道达投资手记：沪指跌破防守位 人工智能仍有机会

上周，A股只有3个交易日，大盘“三连跌”，而且这种下跌有一种渐次加速的感觉，尤其是端午假期前最后一个交易日，主线人工智能遭到资金结构性兑现，整个市场出现集体性退潮。

A股休市期间，离岸人民币汇率、港股和A50期指继续下挫。上周末海外消息更是扑朔迷离。

如何看待上周三的下挫？沪指3200点保卫战胜算几何？达哥和牛博士就大家关心的问题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好！请对端午假期前后的行情作一个回顾与展望。如何看待A股休市期间外围消息对A股的影响？

道达：从技术上看，上周三大盘的阴线实体加大，开始出现加速，且上证指数连续3个交易日都是低开缺口，按照传统的K线分析叫“三空阴线”，这种形态出现在低位通常预示着空头即将绝迹、股价将要止跌。

从盘面呈现的情况看，上周三尾盘确实出现了不少恐慌盘，跌停个股大幅增加。不过，我们不能仅从三根K线的形态来判断市场将要止跌。

想要市场绝地反击，起码要看到止跌信号，比如端午假期后走出长下影线金针探底后出现实体阳线或者快速收复阴线实体的一半并站上年线，而且即便大盘站稳了年线，还需要站上3276点才算修复成功。

A股端午假期休市期间，离岸人民币汇率、港股和A50期指继续下挫，无疑会给6月26日（周一）开盘的A股留下阴影。

不管怎么说，结合假期期间A50以及港股的表现，上证指数大概率要考验前面3168点附近的支撑，这附近如果能够支撑住，大盘有望出现反弹，否则，3130点附近向上的缺口难免会受到考验。

周一金融市场注定不会平静，市场积聚的情绪，可能会在一定程度上释放。对A股而言，只要上证指数上方3276点未有效修复或者向下未见到明显的背驰迹象，原则上都要保持谨慎；即便是主线，也仍然要严格遵守交易规则，控制仓位，不贸然行动。

牛博士：市场主线人工智能上周三在利空影响下出现资金集体兑现，有意思的是整个市场都在调整，如何看待这种现象？

道达：算力链、AIGC链，涨到自己都不太相信的时候，一个比较好的选择就是主动回撤，休整一下。同时，弱的持续弱，并不断出现再创新低的情景（比如上周三CRO放量创新低）。结构过偏的问题，一直未缓解。既然如此，弱的就让它放手下探，等到真的触底了的时候再说。

比较好的现象是在人工智能走弱的同时，机器人(300024)相关概念和汽车零部件仍然强势翻红，说明资金仍然愿意尝试。就板块指数而言，机器人或者是更大的板块指数自动化设备，都是今后需要持续重点关注的方向。汽车零部件目前看短期，需要寻找短期回调支撑位的机会。

相比之下，朋友们可能更关心的AI+这波行情是否结束了。从达哥的视角来看，人工智能出现戛然而止，类似2021年2月18日的白酒板块、2020年2月26日及2020年7月15日的芯片半导体板块，再往前追溯，比如2013年7月25日和10月22日的互联网板块。这些都是板块在狂热中出现急刹车，此后都出现了不同程度的中期调整。再结合人工智能板块指数目前的情况来看，这波人工智能迎来中期调整的概率比较大。

有一点大家应该认同，那就是主线板块人工智能涨速太快，涨幅太大，出现这种下跌属于情理之中。我们要思考的是，经过上周三大跌，市场开始怀疑人工智能的未来了吗？目前没有看到这种迹象。既然没有出现集体性质疑，那么等到人工智能板块调整到重要的支撑位，就仍然会引发资金关注，板块行情仍有机会，依然可以保持乐观的态度。

至于流出的资金是否会给其他板块带来机会，需要结合大盘的情况来一起看，除了前面提到的汽配、机器人概念以外，达哥关注的仍然是景点旅游和种植业林业等大消费的细分领域。

电力板块上周三逆势走强，近期全国多地出现高温天气，对电力需求加大，板块指数在60日线附近获得技术支撑，一度冲上10日均线，但因大盘不好最终被带下来收出长上影线。这根长上影线，技术上有观点认为是“仙人指路”的意思，观察后面能否再度攻上10日均线，若能再上10日均线，突破最近的震荡平台，则可作为企稳信号。

整体来说，端午假期前市场表现不佳，上证指数出现明显破位，端午假期后需观察多头的抵抗力度。操作上，由于上证指数跌破防守位，需要调低仓位。

中报即将开始披露，一要警惕题材股持续性退潮，二要警惕业绩爆雷的方向。

（张道达）

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