家用电器业行业：618大促大家电和成长品类较好 空调延续亮眼表现

本报告导读：
618大促大家电和成长品类较好，高温天气地区空调零售表现亮眼，5月家空延续较
好表现。
摘要：
618大促销售 同比增长，大家电和成长品类表现较好。根据星图数据，23 年618 大促期间，综合电商平台和直播平台销售额为7987 亿元，同比+14.8%。从各公司战报来看，23 年618 大促大家电和成长品类家电公司销售额表现亮眼。大家电中美的和TCL 全网销售额分别同比+40%/+39%，格力天猫销售额同比+40%，京东销售额同比+28%。清洁电器品类中科沃斯和追觅销售额分别同比+25%/+100%，投影仪品类中坚果销售额同比+45%，集成灶品类中火星人销售额同比+31%，个护品类中倍轻松和徕芬销售额同比分别+100%/+96%。
高温天气日数突出地区空调零售表现亮眼。根据天气网和中国气象局数据，5 月29 日-6 月18 日上海、北京、山东、湖北等地30℃及以上高温天气分别为5 天、19 天、12 天和14 天，分别同比+5 天/+13天/+1 天/+1 天，上述地区空调线下销量表现亮眼。Q2 白电公司收入端增速有望进一步提升，白电龙头有望受益。
5 月家空内销延续较快增长，出口呈现明显恢复态势。5 月家空内销1264 万台，同比+29.1%，4 月同比+29.7%；出口663.4 万台，同比+6.1%，4 月同比-4.3%。分公司来看，5 月内销海信和海尔表现较好，出口奥克斯和美的表现较好。5 月内销市占率前三为格力、美的和海尔，奥克斯和海信市占率同比提升较明显；外销市占率前三为美的、格力和TCL，奥克斯市占率同比提升较多。
投资建议：618 大促大家电和成长品类较好，高温天气地区空调零售表现亮眼，5 月家空延续较好表现。当前时点Q2 各项经营数据呈现复苏和改善，前期股价经过阶段调整，建议在这一阶段提前布局。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.0X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.8X）、激光显示技术龙头海信视像（13.9X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（29.3X）、产品优化，节日促销热卖的飞科电器（25.1X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（12.6X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（11.0X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（19.4X）、清洁电器龙头科沃斯（21.6X）。
风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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