房地产行业周报(第二十五周)：景气度回落 重回政策博弈期

　　本周观点：景气度回落，重回政策博弈期
　　去年6 月新房成交在供给大力推动下显著放量，高基数效应下，叠加今年核心区域供应普遍不足、需求持续性较弱，我们认为本月新房实现正增长的可能性偏低。此外，经纪人预判后续成交量走势仍然较弱，6 月12-18日贝壳KMI 指数为29，为有数据以来（2020 年5 月以来）的最低值。5月统计局房地产数据全面趋弱，6 月高频成交数据以及贝壳领先指标均表明市场景气度下行速度较快，我们认为市场将进入政策博弈期。降息的启动以及6 月16 日国常会“推动经济持续回升向好”的定调，也为政策博弈打开空间。
　　上周行情回顾
　　上周沪深300 指数下跌2.51%，房地产开发板块下跌4.68%，恒生指数下跌5.74%，克而瑞内房股指数下跌9.40%，恒生物业服务及管理指数下跌10.81%。
　　重点公司及动态
　　我们认为房地产市场将继续保持分化行情，更加看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。本周重点推荐：1）A 股开发：城建发展、华发股份、滨江集团等；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展等；3）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。
　　风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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