风电零部件月报：看好新技术与底层技术迁移

　　行业近况
　　根据国家能源局统计，2023 年5 月风电新增装机2.16GW，同比+74%，1-5 月风电新增装机16.36GW，同比+51%，装机量趋势持续向上。
　　评论
　　风电零部件指数本月下跌2%左右，其中滑动轴承板块涨幅明显，锚固系统板块稳中有升，我们持续跟踪新技术变化：
　　齿轮箱“以滑代滚”进度符合预期：我们了解到目前自润滑轴承厂商已经生产小批量滑动轴承阶段，目前正在主机厂挂机试验，挂机测试成功后最早有望于今年Q3 下批量订单。本月西门子歌美飒风电机组出现质量问题，安装在全球各地的130GW风电机组中大概有15%-30%会受到影响，维修费用可能超过10 亿欧元，主要原因在于机组设计问题以及叶片和轴承的零部件问题i。我们认为此次事件反映出风电零部件尤其是轴承环节技术壁垒较高，目前滑动轴承在0-1 新技术导入期仍存在较多质疑，6 月崇德科技新发布论文《风电滑动轴承设计与性能检测技术发展现状》ii从实践角度对风电滑动轴承的研制提供参考，我们看好滑动轴承在风电领域降本增效的长期趋势。
　　漂浮式风电示范试点项目稳步推进：本月深远海浮式风电平台“海油观澜号”在18 天测试期内发电量累计突破100 万千瓦时，所发风电全部用于油田群生产用电。我国漂浮式风电试点项目已经成功试验应用，我们认为随着大型化、规模化和技术进步，漂浮式风电商业化项目有望超预期。
　　从风电零部件到机器人，建议关注底层技术有效迁移的优质企业。长盛轴承定增项目披露目前正在研发滚珠丝杠，扩产后将具备3 万台滚珠丝杠产能生产能力；双飞股份的滑动轴承产品可以应用到工业机器人的机械手关节部位；五洲新春在机器人减速器轴承领域研发成功RV减速器轴承和谐波减速器柔性轴承，并且已经给多家国内知名机器人减速器企业客户送样。
　　我们认为轴承相关企业具备从风电轴承领域横向拓展到机器人轴承的底层技术，应用场景不断拓展，进一步打开成长空间。
　　估值与建议
　　维持覆盖公司盈利预测、目标价与评级不变。建议关注：1）海风受益：建议关注天顺风能（中金风光公用环保组覆盖）、亚星锚链（未覆盖）；2）供需关系改善：建议关注广大特材、杭齿前进（均未覆盖）；3）技术变化：
　　建议关注长盛轴承、双飞股份（未覆盖）、五洲新春（未覆盖）。
　　风险
　　行业需求不及预期，原材料价格上涨超出预期，行业竞争加剧超出预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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