市场存在高估厄尔尼诺影响的风险金十期货07月04日讯，国泰君安期货点评

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市场存在高估厄尔尼诺影响的风险金十期货07月04日讯，国泰君安期货点评：天气模式由拉尼娜向厄尔尼诺转的阶段，市场关注度较高。我们认为不仅厄尔尼诺本身需要动态去评估，厄尔尼诺对农作物的影响也需要动态去评估，市场存在高估厄尔尼诺影响的风险，特别是在USDA下调了美国大豆种植面积以后，价格对天气的敏感度上升。最近10年，南美农作物产量占比大幅提升，对供求关系边际上的影响权重更大。厄尔尼诺背景下，南美降雨增加，有利于农作物的生产，而北美农业基础设施完善，种子技术和耕作模式先进，农作物生产比较不容易受天气的影响。不过，东南亚地区的降水可能会偏少，对主产区为东南亚的农作物产生一定影响，关注棕榈油、橡胶、甘蔗等。