长安汽车(000625):6月集团销量稳步增长 新能源转型持续推进

2023-07-07 07:55:03 和讯  东吴证券黄细里/杨惠冰
  投资要点
  公告要点:2023 年6 月,长安汽车实现合计产批量为228,084/225,696辆,分别同比+11.34%/+8.81%,分别环比+26.46%/+12.74%。其中合肥长安产批量分别为33,662/33,031 辆,分别同比+64.94%/+63.83%,分别环比+68.62%/+31.84%;长安福特产批量22,906/20,153 辆,分别同比-16.12%/-25.83%,分别环比+49.44%/+3.25%。1~6 月长安汽车销量累计121.57 万辆,同比+7.99%;自主品牌国内/海外销量102.05/11.62 万辆,分别同比+13.39%/+14.30%;自主乘用车销量76.81 万辆,同比+22.07%? 6 月集团销量22.57 万辆,环比+12.74%,新能源渗透率17.6%,新能源转型稳中有进。1)国内:长安汽车6 月批发销量205,648 辆,同环比分别+9.44%/+11.98%;整体来看,自主板块表现稳中有进,自主品牌1-6 月销量1,020,506 辆,其中乘用源车销售768,055 辆,分别同比+13.39%/+22.07%;重点车型来看,CS75 系列1-6 月销售229,869 辆,UNI 系列销售130,082 辆;长安福特1-6 月销售98,480 辆。2)海外:
  公司6 月自主品牌出口销量为20,048 辆,环比+21.15%,出口占集团销量8.9%,环比+0.62pct。 3)新能源:6 月长安自主品牌新能源汽车销量39,734 辆,同环比+117.51%/+35.67%,1-6 月自主品牌新能源销量176,057 辆,同比增长107.23%;6 月集团新能源渗透率为17.6%,环比+2.98pct。
  多品牌矩阵驱动新能源转型,海纳百川计划按下“出口加速键”。 6 月25 日,深蓝S7 启程发布,定价区间14.99-20.29 万元,定位中型SUV,提供增程和纯电两个版本,上市即热销,新车优异品质&定价策略有望打造爆款;6 月阿维塔11 交付1,753 台,智驾功能得到用户认可;未来3 年将有全新新能源C236、览拓者EV、阿维塔E12 等12 款车面世;目前长安品牌整合V 标+UNI+欧尚现有油车序列打造智电IDD 混动产品,下半年推出的新主流电动OX 序列将继续推动主品牌电动化转型;2023 年“海纳百川战略”计划加快欧洲/美洲/中东及非洲/亚太/独联体五大区域市场布局,长安汽车全球化出海步伐坚定,全球市场份额有望继续提升。
  盈利预测与投资评级:我们维持长安汽车2023~2025 年归母净利润为96/91/100 亿元的预测,对应EPS 为0.97/0.92/1.01 元,对应PE 为12/12/11倍,维持长安汽车“买入”评级。
  风险提示:乘用车价格战超预期,终端消费恢复低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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