公用事业行业周报：继续推荐火电、CCER、电力AI

本周行情回顾：本周SW 公用事业一级板块上涨0.48%，在31 个SW 一级板块中排名第10；沪深300 下跌0.44%，上证综指下跌0.17%，深证成指下跌1.25%，创业板指下跌2.07%。细分子板块中，火电上涨0.97%，水电下跌0.68%，光伏发电下跌0.10%，风力发电上涨0.56%，电能综合服务上涨0.23%，燃气下跌0.23%。
本周公用事业涨幅前五的个股分别为大连热电（+33.20%）、华通热力（+15.32%）、世茂能源（+11.07%）、晋控电力（+10.09%）、恒盛能源（+9.93%）；周跌幅前五的个股分别为联美控股（-4.04%）、川投能源（-3.65%）、国投电力（-2.85%）、通宝能源（-2.71%）、内蒙华电（-2.17%）。
本周国内外动力煤价格总体上涨。
国内动力煤价格：截至2023 年7 月7 日，秦皇岛港5500 大卡动力煤（中国北方，平仓价）价格为857 元/吨，较上周五（6 月30 日，836 元/吨）上涨21 元/吨。
进口动力煤价格：截至2023 年7 月7 日，防城港5500 大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）价格为930 元/吨，较上周五（6 月30 日，920 元/吨）上涨10 元/吨；广州港5500 大卡动力煤（澳洲优混，场地价）价格为910 元/吨，较上周五（6 月30 日，900 元/吨）上涨10 元/吨。
重点事件：
1）国网浙江电力：浙江电网最高用电负荷连续两天超1 亿千瓦。7 月4 日13时09 分，浙江电网用电负荷达到1.05 亿千瓦，超过7 月3 日13 时19 分的1.02亿千瓦，再创新高。3 日负荷超1 亿千瓦，较2022 年负荷超1 亿千瓦提早8 天。
2）7 月7 日，生态环境部对《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见，征求意见稿提出，符合国家有关规定的法人、其他组织和个人，可以依据本办法开展温室气体自愿减排交易活动。温室气体自愿减排项目应当来自于可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等有利于减碳增汇的领域，能够避免、减少温室气体排放，或者实现温室气体的清除。
我们认为火电、CCER、电力AI 及电改板块有望持续催化。
火电：自上而下推荐火电板块。宏观层面，市场对经济和政策刺激预期依然较弱，不排除“迎峰度夏”后煤价进一步超预期下行可能性；火电基本面来看，1）火电作为具备灵活性的基荷电源，在季度或日度结构性缺电情况下可发挥重要作用，2）未来容量电价政策，将持续维护火电盈利收益。建议关注火电头部运营商：华能国际、华电国际、粤电力A、宝新能源。
CCER：电改背景下，CCER 持续催化。CCER 重启是在新电改背景下，推动进入市场化的新能源运营企业获得环境收益的重要方式，有利于对冲其付出的波动性成本；CCER 完善各类如林业碳汇等减排措施应获得的收益来源；我们认为应重点关注CCER 自身供需、与碳配额市场定价差异及与绿电绿证市场配合情况。建议关注长青集团、福建金森、永安林业、百川畅银、岳阳林纸。
电力AI 及电改：基本面扎实，多维度共振催化电力AI 板块。电力现货交易是电改核心，而各类电源和灵活性调节性资源如何高效、公平竞合也是政策重要发展方向；运用AI 等数字技术，可以有效提升新型电力系统的运行效率，可以为电力预测、电网巡检、电力交易、电力需求侧响应赋能；国内新能源消纳问题、海外负电价、夏季高温持续催化行情不断演绎。建议关注国能日新，国网信通，南网能源，朗新科技，远光软件，泽宇智能，科远智慧，智洋创新。
风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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