万兴科技(300624)：23H1业绩高增 引领“创作者经济”

　　事件：公司发布23H1业绩预告，公司营收同比增长超30%，预计实现归母净利润0.35-0.52亿元，同比增长199.23%-344.57%，预计实现扣非后归母净利润0.27-0.40亿元，同比增长1302.82%-1978.25%。业绩亮眼归因于公司全面拥抱AIGC,积极进行新技术的探索与研发，加快产品AI功能的优化、新增和AIGC新产品的落地开发，有效增强产品创新能力与公司综合实力。
　　多款AIGC产品相继亮相，优势产品落地生“金”。
　　产品落地升级：23H1,公司发布万兴播爆桌面端，支持更深度的视频编辑功能，上线AI数字人定制服务，并于欧洲B2B科技盛会都柏林科技峰会发布万兴播爆海外版；公司生态成员博思云创宣布AI协同办公软件“boardmix博思白板”重磅升级，智能助手boardmix AI一次性创新集成生图、对话等多项AI创作能力；亿图图示升级“AI智能助手”功能，创新集成AI写作、AI绘图、AI问答等AIGC能力，以及AI调整文本、一键整理美化布局及快捷键一键唤醒AI等全新功能；公司视频创意软件万兴喵影海外版上线了基于ChatGPT的“智能脚本小助手”功能，支持多种智能脚本生成和自定义修改。
　　政企合作再迎新突破：4月，公司旗下亿图图示、亿图脑图、亿图项目管理三款软件产品，入围“中央企业软件联合采购项目”综合办公绘图软件、思维导图软件、项目管理软件三个项目分包，并全部成功中标。公司创新研发能力和产品应用价值已获中央企业认可，彰显其产品在市场上的强势竞争力。数字经济正迈向全面扩展期，AIGC开启数智化新时代，叠加办公软件的国产替代需求愈发强烈，公司有望进一步加强政企合作，打造业绩增长新曲线。
　　公司定增募资，加速AIGC产品技术开发，开拓新增长点。6月，公司向特定对象发行股票预计募集资金金额不超过11亿元，扣除发行费用后将用于：1)数字创意产品升级项目，使用募集资金6.10亿元，总投资7.83亿元，拟新建研发办公场地、算力中心等，有助于AIGC相关应用落地，促进公司业务规模扩张；此外，项目拟搭建更完善的3D数字虚拟人等拍摄场地，支持更多个性化、多样化的原创特效素材资源的拍摄制作，培育新的业务增长点；2)数字创意技术研发项目，使用募集资金4.31亿元，总投资6.50亿元，拟对AIGC等新兴技术领域加大研发力度，巩固并提高核心竞争力。定增募资将直接推动AIGC应用落地和技术革新，短期来看，应用加速迭代更新，利于公司率先抢占市场，长期来看，核心技术能力提升助力夯实公司核心竞争力，满足公司长远发展需要。
　　投资建议：公司已有多款AIGC产品落地，短期内或率先实现业绩兑现，与OpenAI合作和公司在研发方面持续的布局投入将带来产品迭代升级，政企合作印证产品实力，A虹能力赋能更多创作者，未来公司业绩有望迎来新一轮增长。综合考虑新产品推广的不确定性和新业务的前期投入等因素，调整2023-2025年公司归母净利润分别为1.04/1.39/1.74亿元，EPS分别为0.76/1.01/1.27元，当前股价对应PE分别为135/101/81倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业政策风险、新业务推广不及预期、行业竞争加剧风险、技术发展不及预期、产品迭代不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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