广发证券:估值明显偏低银行板块存在系统性机会:广发证券认为,银行板块存在系统性机会。国际对比来看,我国银行估值明显偏低。随着政策目标从稳就业转向养老金缺口,央国企准财政功能也将从支...
广发证券:估值明显偏低银行板块存在系统性机会:广发证券认为,银行板块存在系统性机会。国际对比来看,我国银行估值明显偏低。随着政策目标从稳就业转向养老金缺口,央国企准财政功能也将从支出转向收入,规模诉求下降,效率诉求上升,ROE有望企稳,分红率逐步提高,实现补充养老金缺口的宏观政策目标,前期线性悲观预期将被扭转,估值将迎来系统性修复,这也是是中特估的逻辑内核。资金面上,随着13-18年期间投放的非标资产逐步到期,保险等长期长久期资产缺口加大,ROE稳定且股息高的央国企会继续成为填缺口的优质资产。
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