道达投资手记：上周AI表现抢眼 A股面临重要转折

继上上周冲高回落后，A股上周又是一波探底回升，不想纠结到底是第几次探底回升了，总之就是上上下下来回震荡。

与指数波动类似，被股民称为有点神经质的还有人工智能，上周三看到不少人发誓一辈子不买AI了，上周五大幅回暖后大家觉得又是科技革命了。这变脸的节奏真让人无话可说。只是在盘面内卷之下，科技方向一旦有了起色，新能源、消费、医药等难免就是关灯吃面的节奏。

如何看待当前市场情况？大盘已震荡30多个交易日，本周会迎来转折点吗？如何把握盘面机会？达哥和牛博士就大家关心的问题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好！A股当前这种节奏真要把人震晕，而且不光是指数震荡，盘面也来回拉扯得很厉害，板块之间突出一个字——卷。不知达哥如何看待这种情况？

道达：上周市场能够探底回升，其实有很多利好因素，人民币汇率持续回升，外围市场持续大涨，都有利于A股市场顺势而起。市场稍有起色，就有人“抢跑”，挤来挤去，导致没有合力。

代表权重的沪深300指数并没有方向性。科创50指数连续3个交易日收在1000点以下，这个位置不宜停留过久，久盘必跌。上证指数一个大型扩张三角形（2月以来）越来越清晰，最近一个多月不断考验下轨，向上则需要成交量继续放大才行。

市场成交量并没有明显放大，上周五全天成交9200亿元左右，成交额虽然有所恢复，但是距离行情爆发的基础条件仍有一定的距离。上周四上周五连续两个交易日爆发，市场成交额都不到万亿元，本周再冲高谁去接？简单说就是，指数需要短期发力向上才行，久盘并不利于行情发展。

5月底以来，大盘已震荡了30多个交易日，且当下离震荡箱体的高点3276点已经不远，无论是从时间还是空间来说，本周大盘极有可能面临重要转折点。

咱们可以对市场有乐观的预期，同时需要提防大盘掉头向下。因为上证指数目前在震荡箱体的上沿附近，加上震荡时间足够长，一旦掉头向下，则意味着变盘的风险在急剧放大。

当然，大盘也不是没有走好的可能。上一次上证指数攻击60日均线后出现了“四连阴”，这次60日均线显然也是压力位。本周上证指数若能在60日均线附近横住，就算是不小的胜利。

离岸人民币汇率已经上涨了7天，如果再升值，会遇到一个小的压力位。本周离岸人民币汇率的走势可能会有一次下跌过程，会对大盘构成压力。

总而言之，在这种关键时刻，并不适合保留过重的仓位，只要上证指数没有突破3276点，就只适合半仓以下的谨慎交易策略。

牛博士：上周表现抢眼的要数人工智能，尤其是一些标志性个股的反弹。难道说板块行情又要来了吗？如何对待AI和其他板块之间的拉扯？

道达：虽然AIGC概念指数反弹，咱们也预判到了AIGC概念指数出现短期低点的机会，但到目前为止，达哥对人工智能近期行情的定性都只是反弹，不是反转。制约行情最重要的因素就是量能。

从走势结构上说，AIGC概念指数6月末到7月初这个横盘震荡区域的压力还是比较明显，这个位置突破不了，无论上涨空间还是持续时间都存在很大疑问，暂时就只能理解为近期超跌后的反弹。

上周三达哥准确提示了AIGC短期的止跌机会，其实AIGC概念指数与达哥预想的稍有出入，已经入局的朋友可以耐心持有，做好止盈的防守位即可。还未入局的朋友需要耐心等待板块指数对压力位的回踩机会，先稳一手比较好。目前达哥对人工智能暂时只看几个交易日的机会。

从中线来说，只要AIGC概念指数未突破压力位，就仍然是震荡，而且这种震荡结构向下。老股民抄底为什么容易抄在半山腰，类似这种结构非常具有迷惑性，要严格执行交易规则。

从资金面来说，这两个交易日的反弹更多是外资“充值”进来带动的，内资更多的是跟随。6月行情能够发动的原因是超预期的“降息”，给了大家流动性宽松的想象力。最近的金融数据表明这一预期已经证伪。

目前市场短期对刺激的预期已经放得很低，这种情况下，没有大额流动性“充值”，AIGC仍然需要一个周期去整理筹码。再加上上市公司上半年业绩预告的披露期，尽量降低预期。

存量资金博弈之下，天平的一端要起来，另一端自然要下去。从上周五的盘面来看，近期的热点或多或少都有调整或冲高回落，包括半导体及其元件、汽车零部件、机器人(300024)、电力、种植业与林业等。

这些都是达哥近期密切跟踪的方向，半导体、汽配、电力、汽车的走势比较符合预期，都可以在回调中寻找机会，具体方法提过很多次了，短期震荡箱体下沿结合小级别寻找止跌机会。只是机器人概念指数稍有破位，短期如果不能快速修复，就有继续走弱的可能。

总之，在中报预告密集披露期，还是要尽量谨慎，中报业绩不太确定的品种依然先放一边，尤其是一些科技类、人工智能类，先以短期思路对待，仓位不要过重，避免踩雷。板块之间转“电风扇”，最好的方式就是在回调中找机会，而不是追涨。

（张道达）

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