行动教育(605098)：关注需求痛点 规模增长潜力可期

23Q2 归母净利0.8~0.9 亿，同增99%~123%
公司发布23H1 业绩预告，预计23Q2 收入1.7~1.9 亿，同增65%~84%；归母净利0.8~0.9 亿，同增99%~123%；23H1 收入2.8~3 亿，同增39%~49%；归母净利1~1.1 亿，同增103%~123%。
期内业绩增长主要系：1）大客户战略成果显著；2）上市以来公司品牌影响力持续提升，助力市场拓展；3）公司人才梯队建设卓有成效，形成精选人才和培育人才的高质量体系，提升业务人员专业度，客户满意度提升。
大客户战略成效显著，进一步打开成长空间
公司大客户战略逐步落地，锁定客户群体公司规模较大，付费意愿及能力或更强，同时具有带动效应，打开深度成长空间；此外市场学习需求旺盛、销售队伍扩容以及公司课程具备较强战略实效价值等也系重要原因。具体来看，
客户开拓方面，公司精准制定客户画像，打造大客户特战队，针对客户需求进行评估、提案、制定学习和服务方案，持续跟进并提供专业服务支持；销售队伍方面，一方面不断吸收高素质人才加盟，另一方面通过各种途径加速提升一线销售人员业务素质，推进人才培育的数字化管理模式，提升客户成交效率，推动业绩及收入的持续增长。
开课计划稳步推进，收款有望继续快速增长
年初以来公司开课情况快速恢复，学员报到率大幅提升，下半年开课计划稳步推进，公司计划浓缩EMBA 不少于3 期/月，校长EMBA 不少于15 模块/月，同时将尽可能缩短开课时间间隔，收入确认及收款有望继续快速增长。
强化品牌形象建设，国际导师资源不断增强
公司继续深耕品牌化道路，与国内外经管领域知名人士开展课程合作，内外并行强化导师资源，23 年与瑞士IMD 国际管理发展学院、沃顿商学院两大全球领先商学院达成战略合作，引入世界级机构导师，携手推出升级课程，联合国际资源强化内容实力。
维持盈利预测，维持“买入”评级
我们持续看好行动教育作为国内头部实效管理培训机构的表现，小而美赛道具备成长潜力及规模增长空间；卡位实效性商学院培训，定位企业加速培训；近期大客户拓展已见成效，进一步开拓成长空间。我们预计公司23-25年EPS 分别为2.1、2.6、3.2 亿，对应PE 分别为20X、16X、13X。
风险提示：招生数量不及预期风险；疫情反复影响开课风险；高管或师资流失风险等；业绩预告系初步测算结果，具体财务数据以公司披露公告为准。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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