恒生电子(600570)：Q2收入环比提速 持续构建金融AI生态

　　事件：7 月14 日晚，公司发布2023 年中报预告。公司预计2023H1 实现营业收入约28.20 亿元，同比增长18.21%；实现归母净利润约4.38 亿元，同比扭亏；实现扣非归母净利润2.51 亿元，同比增长130.24%。
　　Q2 收入环比提速，业绩弹性逐步释放。根据我们测算，预计2023Q2 营业收入实现16.91 亿元，同比增长19.70%，环比提速3.66pcts；2023H1 公司加强内部管理，控制成本费用，提升销售回款水平，使得收入增速高于成本费用增速，销售回款增速高于收入增速，因此扣非归母净利润实现同比大幅增长130.24%。
　　与华为云签署AI 大模型联合创新协议，持续构建金融AI 生态。7 月9 日，公司与华为云正式签署AI 大模型联合创新协议，旨在共同完成金融证券行业端到端全栈自主创新人工智能平台及AI 大模型的建设，树立行业人工智能领域标杆。公司将结合自身在金融业务场景应用层面的能力以及华为云优势领域，将面向云计算、人工智能、AI 大模型、国家重大课题项目、技术支持等领域开展长期且持续的合作。本次合作将云计算基础设施与金融业务场景结合，将大模型技术加速赋能金融领域，持续构建AI 生态。
　　投资建议：公司为国内金融IT 行业龙头，将充分受益于AI 技术变革与资本市场改革，我们预测公司2023-2025 年实现收入79.45、96.76、117.70 亿元，实现归母净利润18.12、23.08、28.94 亿元，对应当前PE 估值分别为40x、31x、25x，维持“增持”评级。
　　风险提示：金融政策推进不及预期；新产品推广不及预期；AI 商业化不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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