社会服务：出行消费复苏趋势明朗 贸易短暂承压长期向好

　　核心观点
　　【1】伴随出游恢复，景区快速恢复。2023 年上半年旅游快速恢复，五一、端午小长假出行人次均超越2019 年同期水平，因此旅游景区业绩快速恢复，峨眉山、九华旅游、黄山旅游等公司的业绩均超过2019 年同期水平。暑期游有望延续快速恢复态势。【2】6 月中国贸易承压，但是对比发现，主要国家地区如美国、日本等贸易压力亦较大。我国对外贸易出口环比已经改善，长期趋势向好。【3】积极响应REITs 新政，百联股份拟将上海又一城购物中心项目开展REITs，有利于公司盘活存量资产，加快资金回笼，发展更具成长性的新业务。
　　行业动态信息
　　本周（7.7-7.14）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为2.31%、0.97%，相对上证综指，分别跑赢1.03pct、跑赢0.31pct，相对沪深300 分别跑赢0.40pct、跑赢0.95pct，在中信一级行业中排名第7、13。
　　板块表现：
　　社服：酒店板块本周涨跌幅第一（+7.28%），出境游>餐饮>免税>景区，涨跌幅分别为+6.63%、+4.95%、+4.51%、+0.09%。
　　商贸零售：专营连锁板块本周涨跌幅第一（+1.32%），专业市场经营>
　　一般零售>贸易> 电商及服务， 涨跌幅分别为+1.01%、+0.99%、+0.83%、+0.45%。
　　板块跟踪：
　　酒店：1、锦江酒店预计2023 年半年度归属于上市公司股东的净利润为50,000 万元到55,000 万元。2. 首旅酒店预计2023 年半年度归属于上市公司股东的净利润为26,000 万元至30,000 万元。
　　景区：1、黄山旅游预计2023 年半年度实现归母净利润19,000 万元到22,800 万元，与上年同期相比扭亏为盈。2、峨眉山预计2023 年半年度归属于上市公司股东的净利润为14,000 万元-15,000 万元，与上年同期相比扭亏为盈。3、长白山预计2023 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为1,225 万元，与上年同期相比扭亏为盈。
　　贸易：6 月中国进出口5000.2 亿美元，同比-10.1%，环比-0.3%。其中，出口2853.2 亿美元，同比-12.4%，环比+0.5%；进口2147.0 亿美元，同比-6.8%，环比-1.3%。
　　零售：1、百联股份开展基础设施公募REITs 项目申报发行，此项目拟采用“公募基金+专项计划+项目公司”的交易结构。2、跨境大卖“赛维时代”在深交所创业板上市，发行价格20.45 元/股，发行市盈率为47.4 倍。
　　珠宝：1、菜百股份预计2023 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为38,000 万元到43,000 万元，比上年同期增长：53.12%到73.27%。
　　2、周大福截至2023 年6 月30 日止三个月，零售值增长29.4%。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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