纽威数控(688697)：23Q2净利润同比增长18.8%-31.3% 海外营收占比增加

　　事件描述
　　公司披露2023 年半年度业绩预告，报告期内，预计实现归母净利润1.48亿元~1.56 亿元，同比增长27.00%~33.87%；实现扣非后净利润1.31 亿元~1.39亿元，同比增长20.84%~28.22%。业绩基本符合预期。
　　事件点评
　　2023 上半年，公司积极开拓海外市场，海外营收占比增加，提高公司经营业绩。根据业绩预告，我们测算公司2023Q2 实现归母净利润0.76 亿元~0.84 亿元，同比增长18.75%~31.25%；实现扣非后归母净利润0.64 亿元~0.72亿元，同比增长3.22%~16.13%。公司坚持全球化战略布局，积极开拓海外市场。公司较早成立了外销部，组建了比较完善的海外销售网络，产品已销售至全球40 多个国家或地区。公司凭借着不断提升的产品品质和良好的性价比赢得海外客户信任，境外市场占有率不断提升，推动经营业绩实现较快增长。
　　重点下游市场需求稳定增长，公司加大研发投入，核心竞争力有望进一步提高。2023 上半年，公司产品在航天航空、光伏、风电、新能源车、半导体等行业市场需求稳定增长。公司在机床精度与保持领域、机床高速运动领域、机床故障分析解决领域、操作便捷领域、复杂零件加工领域和功能部件自主研发领域掌握了一系列核心技术。在完善6 大领域的核心技术基础上，公司将对数控机床的智能化领域进行研究，包括自适应加工技术，智能碰撞保护技术等。2023 年年初公司制定新产品开发计划，将有20 余款新产品的研发项目。公司重视研发投入，2022 年研发投入超过8000 万元，年末研发人员187 人。2023 年会继续加大研发投入，提高公司的竞争能力。
　　IPO 募投项目成功投产，打破产能瓶颈，并将推进高端智能数控装备及核心功能部件项目建设，逐步提高关键部件的自给率。公司目前一二三期的设计产能为25 亿；其中，三期预计2023 年底投产至75%，2024 年全部投产；公司于2023 年02 月28 日与苏州科技城管委会签订了战略合作意向书，公司将建设四期高端智能数控装备及核心功能部件项目。公司目前已经研发出了具有自主知识产权的大扭矩电主轴、全自动附件头、高精度数控转台，适合高速轻切削的加工中心电主轴等机床关键零部件，公司已掌握部分核心功能部件的研发和生产技术，逐步提高关键部件的自给率。
　　盈利预测、估值分析和投资建议：预计公司2023-2025 年归母净利润分别为3.3 亿元、4.0 亿元、4.8 亿 元，同比分别增长24.9%、21.4%、21.0%，EPS 分别为1.0 元、1.2 元、1.5 元，按照7 月14 日收盘价24.05 元，PE 分别为24.0、19.8、16.3 倍，维持“买入-A”的投资评级。
　　风险提示：下游行业增长不及预期的风险；主要采用销售服务商及经销模式引致的风险；核心零部件进口依赖风险；新业务拓展不及预期的风险；行业竞争加剧风险；应收账款余额增加导致的坏账风险；存货跌价风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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