申万宏源建筑周报：积极稳步推进城中村改造 相关投资有望提速

　　本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-1.13%，沪深300 指数-1.98%，相对收益为+0.85pct，板块表现强于大市，在31 个板块排名中排第16 位。周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（+4.60%） 、设计咨询（+2.16%） 、基建民企（+2.14%） ， 对应行业内三个公司： 东方园林（+33.53%）、蕾奥规划（+22.44%）、龙元建设（+4.74%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（+56.89%）、设计咨询（+26.72%）、专业工程（+16.30%） ， 对应行业内三个公司： 北方国际（+76.34%） 、蕾奥规划（+91.97%）、上海港湾（+95.70%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5 名为东方园林（+33.53%）、蕾奥规划（+22.44%） 、金埔园林（+18.56%） 、新城市（+16.78%） 、杭州园林（+14.55%），周度涨幅后5 名的是罗曼股份（-16.90%）、冠中生态（-9.46%）、利柏特（-7.62%）、苏文电能（-7.15%）、深桑达A（-6.65%）。
　　行业主要变化：宏观方面，上半年，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.8%，基础设施投资（不含电力）同比增长7.2%。行业方面，1）李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》；2）国家主席习近平提出要积极稳妥推进碳达峰碳中和，落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系。
　　重点公司主要变化：1）四川路桥：预计2023 年上半年，归母净利润55.4 亿元，与去年同期（重述前）相比，同比增加51.37%；与去年同期（重述后）相比，同比增加20.60%。2）中国电建：2023H1 新签合同额6036 亿元，同比+4.59%，其中境内新签同比-2.17%，境外新签同比+56.5%。3）中铝国际：
　　2023H1 新签合同额233 亿元，同比+7.87%；2023Q2 新签合同额94.0 亿元，同比-10.5%。
　　投资分析意见：我们认为，随着国资委对央企考核体系的改变，将有效带动企业自身提质增效，同时在市场外部环境的变化中，央企凭借自身的竞争优势将大有可为，重点看好央企价值重估的投资机会，配置角度，1）大央企推荐中国中铁，关注中国交建、中国化学、中国铁建；2）一带一路板块推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际；3）地方国企推荐四川路桥，关注安徽建工、建科院；4）产业链景气复苏方向：洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份，地产产业链关注志特新材、建发合诚、深圳瑞捷、华阳国际。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　中国中铁：预计 23 年 12%增长，PE5.3X。基础设施建设工程企业，资产质量优异，国企改革构成上行催化。
　　中钢国际：预计 23 年30%增长，PE14.4X。国际冶金工程企业，23 年海外业务景气度持续回升，带动海外业务增量，公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践，随着双碳政策持续推进，有望率先抢占市场份额。
　　中材国际：预计23 年29%增长，PE11.5X。水泥工程企业，立足绿色、智能，长期受益建筑行业碳中和，国内外需求双修复，一带一路构成上行催化。
　　志特新材：预计 23 年25%增长，PE20.2X。建筑铝模板租赁企业，公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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