2023年6月中大排摩托车数据点评：行业单月销量4.4万辆 终端观望加重

　　本报告导读：
　　2023 年6 月中大排摩托车行业总体销量增长放缓，消费者观望情绪加重，但新车型较多的头部企业春风、无极等表现强劲，仍然实现了快速增长。
　　摘要：
　　维持行业增持 评级，看好摩托车行业排量升级和优质自主中大排龙头企业。自主中大排摩托车产品力向上叠加中大排消费偏好提升，国内中大排摩托车产销规模及渗透率持续提升。2023 年汇兑、运费、原材料等外部因素改善下，进一步释放中大排摩托车板块利润弹性，维持行业增持评级，推荐新品大年、排量向上升级明显的中大排摩托车龙头春风动力，受益标的隆鑫通用、钱江摩托等。
　　6 月中大排摩托车销量表现较弱，终端消费者观望情绪加重。摩托车协会披露，6 月二轮大排量（＞250cc）摩托车销量4.4 万辆，同减30.5%，环减9.2%，平价消费趋势下，消费者观望情绪较重，叠加2022年高基数，6 月行业表现疲弱，低于预期。1-6 月累计销量25.7 万辆，同增1.7%。
　　春风动力中大排新品逐步发力，销量表现强劲，远好于行业。春风动力6 月250cc 以上销量0.8 万辆，同增133%，环减1.7%。1-6 月累计销量3.8 万辆，同增67.7%。春风中大排新品如期放量，表现远好于行业，产品结构逐步向400-800cc 排量优化，预计两轮板块实现量价质齐升。
　　其他重点摩企各家表现参差，行业整体供应丰富下持续拉动需求向上。钱江摩托6 月250cc 以上销量0.7 万辆，同减65%，环减27.5%，行业景气疲弱叠加2022 年高基数，6 月销量承压。1-6 月累计销量6.1 万辆，同减11.1%。无极（隆鑫通用）6 月250cc 以上销量0.5万辆，同增18%，环减10.5%。1-6 月累计销量3.1 万辆，同增21.0%。
　　新品调整逐步显现，表现好于行业。国内主要摩企今年均推出了竞争力较强的中大排摩托车型，行业排量升级持续，同时巡航、踏板、边三轮等较为空白的细分市场供给逐步丰富，供给拉动下为市场提供新增量。
　　风险提示：中大排终端需求不及预期；禁摩政策收紧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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