零售行业周报第490期：消费进入平淡期 期待相关促消费政策

　　零售板块行情回顾：
　　过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.42%和2.68%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.02%，跑输上证综指和深证成指。
　　2023 年以来（138 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为6.04%和0.77%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.26%，跑输上证综指和深证成指。
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为1.02%，位列30 个中信一级行业的第21 位。
　　过去一周，30 个中信一级行业中25 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是非银行金融、房地产和钢铁，涨幅分别为11.75%、9.75%和7.05%。2023年以来，商贸零售行业涨幅为-1.26%，位列30 个中信一级行业的第21 位。2023年以来，30 个中信一级行业中19 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、传媒和计算机，涨幅分别为36.02%、30.14%和23.55%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、超市及便利店和专业市场，涨幅分别为2.75%、1.24%和1.00%。2023 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为22.71%、7.17%和4.32%。
　　过去一周，零售行业主要的107 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，74 家公司上涨，2 家公司持平，31 家公司下跌，0 家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是国芳集团、东方银星和中央商场，涨幅分别为31.02%、16.92%和12.83%。2023 年以来，零售行业主要的107 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，50 家公司上涨，1 家公司持平，56 家公司下跌，0 家公司停牌。2023 年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、中央商场和小商品城，涨幅分别为86.18%、58.72%和58.64%。
　　零售行业投资策略：
　　近期消费行业变化不大，CPI 同比增速较低，整体消费情况较为平淡，居民消费意愿仍然有待提升。我们期待未来有促进消费相关的政策出台，从而增强消费信心及消费意愿。从细分赛道角度看，我们认为目前黄金价格下跌空间有限，继续看好黄金珠宝，建议投资者关注估值相对较低的黄金珠宝龙头公司。近期部分市值相对较小的区域百货股价波动较大，我们认为主要是炒作题材概念，基本面变化并不大，建议投资者谨慎对待。港股方面，近期恒生科技指数走强，建议关注电商板块。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。
　　风险分析：
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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