家用电器行业：白电外销持续改善 8月空调排产预测上修

　　核心观点：
　　6 月空调内销、外销高增长。根据产业在线数据，2023 年6 月空调产量为1758 万台，同比+35.3%。销量为1828 万台，同比+26.2%。其中内销销量为1255 万台，同比+32.0%，增速环比+2.9pct（5 月内销销量1264 万台，同比+29.1%）；外销销量为573 万台，同比+15.0%，增速环比+8.9pct（5 月外销销量为663 万台，同比+6.1%）。
　　6 月冰箱内销增速回落，外销持续高增。根据产业在线数据，2023 年6 月冰箱产量为762 万台，同比+21.5%。销量为784 万台，同比+19.2%。其中内销销量为362 万台，同比+5.8%，增速环比-7.4pct（5 月内销销量345 万台，同比+13.2%）；外销销量为421 万台，同比+33.7%，增速环比+5.0pct（5 月外销销量为426 万台，同比+28.7%）。
　　6 月洗衣机内销持平，外销持续高增。根据产业在线数据，2023 年6月洗衣机产量为624 万台，同比+19.9%。销量为633 万台，同比+21.0%。其中内销销量为304 万台，同比-0.5%，增速环比-2.5pct（5 月内销销量306 万台，同比+2.0%）；外销销量329 万台，同比+51.2%，增速环比+8.2pct（5 月外销销量314 万台，同比+43.0%）。
　　产业在线排产数据：8 月空调内外销排产分别同比+3.6%、+20.6%，冰箱内外销排产分别同比-7.4%、+26.9%，洗衣机内外销排产分别同比+0.4%、-5.2%。
　　投资建议：推荐基本面稳健的白电龙头美的集团、海信家电（A/H）、格力电器、海尔智家（A/H）；出口链收入和盈利向好推荐新宝股份、比依股份。
　　一周行情回顾（2023.7.24-2023.7.28）：沪深300 指数周度上涨4.5%，家电板块表现处于全行业中游水平，上涨3.5%，视听器材指数（申万）上涨0.3%，白电指数（申万）上涨4.6%。
　　奥维云网2023W30（2023.7.17-2023.7.23）零售数据：空调线下销量YoY-21.2%，线上销量YoY-2.8%；冰箱线下销量YoY+1.6%，线上销量YoY-8.0%；洗衣机线下销量YoY+5.2%，线上销量YoY-25.3%；干衣机线下销量YoY+30.8%，线上销量YoY-39.8%。厨房大电方面，油烟机线下销量YoY+3.4%，线上销量YoY-14.4%；燃气灶线下销量YoY+3.0%，线上销量YoY-13.3%；洗碗机线下销量YoY+24.1%，线上销量YoY-25.4%。厨房小家电方面，电蒸锅线下销量YoY+44.6%，线上销量YoY-7.2%； 破壁机线下销量YoY-10.3%， 线上销量YoY-14.9%
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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