有色金属行业周报：加息如期落地 国内宏观利好提振工业金属 关注海外锂企Q2活动报告 继续推荐金、锡及铝

　　投资要点：
贵金属：加息如期落地，美国经济好于预期贵金属承压。美联储宣布加息幅度25个基点，符合市场普遍预期。鲍威尔态度偏“鹰”，表示经济和就业仍有韧性，通胀有所缓和但离2%目标较远，9月仍有加息可能，今年不会降息。但市场认为通胀和就业市场都出现降温迹象，宣布加息后黄金价格不降反升，已基本消化加息预期。我们认为，7月美联储加息或将是本轮周期最后一次加息，美元美债或高位回落，同时，全球经济仍有衰退风险，避险需求仍在，经济衰退叠加股市低迷，黄金板块将有超额收益。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、招金矿业（1818.HK）、山东黄金（600547），弹性标的关注四川黄金（001337）、鹏欣资源（600490）、西部黄金（601069），白银关注兴业矿业（000426）。
　　工业金属：国内宏观利好频出，提振金属价格。7月加息如期落地且美国经济数据好于预期，但国内宏观利好消息频出，包括优化地方债、房地产政策，扩消费，鼓励民间资本投资，汇率稳定上升到最高层面，鼓励金融市场发展，市场信心大振，综合来看本周工业金属价格普涨。个股：
　　锡矿建议关注锡业股份（000960）、华锡有色（600301）；铝矿关注中国铝业（601600）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）、中国宏桥（1378.HK），以及产量供给有弹性的云铝股份（000807），铜矿关注铜陵有色（000630）、紫金矿业（601899）、北方铜业（000737）、洛阳钼业（603993）、五矿资源（1208.HK）、西部矿业（601168）、金诚信（603979）。
　　新能源金属：关注海外锂企Q2供给以及新项目进展。本周碳酸锂主力价格回涨但仍低于现货价，市场看空24年锂价。本周开始海外锂企Q2生产报告陆续发布，综合看澳矿供给相对Q1环比有较大提升，但售价环比有较大下降，多个锂资源项目投产继续向后推迟，同时国内盐湖处于生产黄金期，综合看锂盐供给充足，因此下游继续持观望态度。根据我们测算未来两年碳酸锂处于供大于求的状态，目前资源端延期是普遍现象，因此总供给随着项目延期不断下调，远期看锂价仍有韧性。基于锂价中枢的判断，锂矿仍然是电动车产业链最优战略资产。个股：稳健关注：天齐锂业（002466）、永兴材料（002756）、藏格矿业（000408）；弹性关注：融捷股份（002192）、中矿资源（002738）。其他板块：低成本湿法项目利润长存，关注力勤资源（2245.Hk）、华友钴业（603799）。
一周市场回顾：有色（申万）指数涨1.32%，表现弱于沪深300。个股涨幅前十：园城黄金（15.78%）、立中集团（11.88%）、金徽股份（11.68%）、云铝股份（10.40%）、明泰铝业（9.30%）、利源精制（9.15%）、神火股份（8.97%）、志特新材（7.30%）、天山铝业（7.12%）、中国铝业（5.97%）。
风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美国终端利率超预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。