比亚迪(002594):7月销量首破26万+ 多款新车型带动持续增长

2023-08-02 20:40:04 和讯  招商证券汪刘胜/陆乾隆
  8 月2 日,公司发布7 月份产销报告,7 月新能源汽车销量达26.2 万辆,同比+61.3%,环比+3.60%,月销环比微增,首次突破26 万辆,较2023 年1 月销量涨超73.23%,已连续5 个月保持在“20 万+”平台,上半年累计销售新能源汽车150.93 万辆,同比+88.81%。公司新车型持续放量,维持“强烈推荐”。
  纯电反超插电,增长态势良好。7 月纯电乘用车销量达13.48 万辆,同比+66.42%,环比+5.14%,插电乘用车销量达12.63 万辆,同比+55.52%,环比+2.29%。上半年纯电销量累计75.16 万辆,同比+85.8%,插电销量累计75.77 万辆,同比+91.40%。尽管上半年插电乘用车累计销量更高,但自5 月份开始,纯电销量反超插电,并保持了更高的环比增长,预计纯电乘用车2023 年累计销量将在8 月首次超过插电乘用车。
  新车型上市,持续拓展高端市场。7 月腾势D9 维持高销量,销量达11146 辆,基本与上月持平,连续5 月维持1 万+销量,稳坐豪华MPV 销量第一。新车型腾势N7 于7 月3 日正式上市,定位“猎跑SUV”,预定开启24 小时预订量达到1.17 万台,现已开启交付。新车型腾势N8 将于8 月5 日上市发布,定位“全场景SUV”。
  未来,腾势,仰望,与方程豹将为比亚迪打开中高端市场,实现国产替代。
  中端车型销量依旧强劲,秦、宋、海豚家族销量持续爬坡。7 月王朝与海洋系列销量达249,959 辆,同比+54.1%。其中秦家族依然为王朝中最畅销的车型,7 月销量4.47 万辆,同比+31%,环比+1.03%,2 月上市的秦PLUS DM-i 2023 冠军版帮助秦家族稳居新能源轿车销量榜第一。宋家族(含宋PLUS)表现亮眼,7 月总销量达5.13 万辆,同比+32.46%,环比+20.93%。宋PLUS 冠军版6 月上市,对宋家族销量有明显拉升。海豚家族为海洋系列的中流砥柱,针对年轻化市场,该家族6 月销量达3.20 万辆,同比+52.11%,环比+2.60%,符合预期。
  海鸥车型销量腾飞,拓展A00 级电车市场。4 月26 日上市,海鸥定位为微型代步车,主要客户为女性,售价7.38-8.98 万元,7 月销量2.8 万辆,较6 月环比+21.72%。
  海鸥销量超越五菱缤果,有望进一步拓展市场空间。
  投资建议:公司目前多款主力车型已完成改款升级,下半年已上市与即将上市车型:腾势N7,N8,仰望U,8 宋L,驱逐舰07 等帮助公司拓宽客户群体,提升品牌效应,新能源下乡与充电桩建设从需求方面带动公司新能源车销量增长。我们预计2023/24/24 年实现归母净利润295/411/589 亿元,对应PE 分别为26.5/19.0/13.3X,维持“强烈推荐”评级。
  风险提示:1、需求不及预期;2、竞争格局恶化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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