农林牧渔行业周报：猪价上行乏力 关注畜禽养殖投资机会

投资建议
行情回顾：
本周沪深300 指数下降3.39%，申万农林牧渔指数下降2.56%。在一级子行业中石油、传媒、煤炭表现位居前列，分别下降0.53%、0.74%和1.21%。部分重点个股涨幅前三名：*ST 正邦（+18.77%）、*ST 天山（+16.48%）、华资实业（+11.46%）；跌幅前三名：新五丰（-10.14%）、朗源股份（-9.24%）、大湖股份（-7.14%）。
生猪养殖：
根据涌益咨询，本周（2023.8.4-2023.8.11）全国商品猪价格为17.31 元/公斤，周环比+5.40%；15 公斤仔猪价格为514 元/头，较上周上涨49 元/头；本周50 公斤二元母猪价格为1628 元/头，较上周上涨16 元/头；当周商品猪平均出栏体重为121.33 公斤/头，周环比+0.97 公斤/头。周外购仔猪养殖利润为-19.02 元/头，亏损周环比减少114.49元/头；自繁自养养殖利润为69.55 元/头，周环比亏损减少107.62 元/头。本周生猪均价较上周仍有上涨，但是涨价后下游承接能力有限，后半周生猪价格开始出现下跌。随着猪价上涨至17 元/公斤以上，二次育肥入场开始放缓，虽然养殖户存在压栏现象，但是整体供应相对充足。从标肥价差来看，本周175KG 肥猪与标猪价差为0.37 元/公斤，环比下滑0.05 元/公斤；200KG 肥猪与标猪价差为0.22 元/公斤，环比下滑0.05 元/公斤，膘肥价差已经开始缩窄。我们判断在短期内情绪的影响下，猪价或仍有短暂向上的动力，但是随着标肥价差缩窄以及二次育肥入场的完成，生猪价格存在再次下探的可能性。考虑到极端天气影响下饲料原料价格出现上涨，养殖端现金流压力依旧较大，从而导致行业持续去产能。建议关注标肥价差、二次育肥、出栏均重与下游承接能力的变化，建议在底部积极关注生猪养殖板块。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。
种植产业链：
极端天气或对粮食生产造成不利影响，在此影响下，玉米、小麦、大豆、稻谷等产品价格出现不同程度上涨。根据7月NOAA 的预测，预计厄尔尼诺在整个秋季或持续增强，并且可能在冬季达到中强强度的峰值，极端天气或持续影响农产品产量。若粮食价格持续维持高位，未来种子的需求有望向好，种子行业景气度有望提升。粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023 年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。
重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为9.36 元/千克，较上周环比+5.88%；白条鸡平均价为15.00 元/公斤，较上周环比+ 2.04%；主产区肉鸡苗均价为4.15 元/羽，较上周环比+22.78%。上半周鸡源较为紧张，鸡苗价格与毛鸡价格涨至下半年高点，随着下半周养殖户加紧抛售，终端价格有所下滑。2023 年1-7 月全国祖代鸡更新数量为80.78 万套，较去年同期增加33.49 万套，同比增幅为70.82%。我们认为引种不畅的产能缺口会逐渐传导至下游，2023 年下半年板块景气度有望持续好转。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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