房地产数据点评：进入政策落地期

　　行业事件：
　　国家统计局发布2023 年1-7 月份全国房地产市场基本情况。1-7 月房地产销售面积、销售金额、投资额、新开工面积分别为6.65 亿平米/7.05万亿元/6.77 万亿元/5.70 亿平米，同比增速分别为-6.5%/-1.5% /-8.5%/-24.5%。7 月单月全国房地产投资规模9167 亿元，同比增速-17.8%；新开工面积0.71 亿平方米，同比增速-26.5%；销售面积0.70 亿平方米，同比增速-23.8%。
　　房企开工预期谨慎，投资环比下降有压力。
　　1-7 月全国累计新开工面积为5.70 亿平方米，同比下降24.5%，7 月新开工面积为0.71 亿平方米，环比下降30.2%，同比下降26.5%。1-7 月全国累计房地产开发投资额为6.77 万亿元，同比下降8.5%，7 月单月投资额为9167 亿元，环比下降28.7%，同比下降17.8%。1-7 月累计竣工面积为3.84 亿平方米，同比下降20.5%，7 月单月竣工面积为0.45 亿平方米，环比下降25.95%，同比增加32.7%。新开工面积与投资金额继续缩减，房企开工预期谨慎，施工面积缩减。
　　行业复苏有波折，销售环比回落，未来进入政策落地期。
　　1-7 月份，全国累计商品房销售金额累计7.05 万亿元，同比下降1.5%，7 月单月销售额7358 亿元，环比下降44.7%,同比下降24.1%。商品房销售面积累计6.65 亿平方米，同比下降6.5%，7 月单月销售面积0.70 亿平方米，环比下降46.1%,同比下降23.8%。房地产市场复苏过程中有波动， 2、3 月的销售回暖，4-7 月市场成交面临压力，7 月销售环比压力增大。7 月下旬政治局会议做出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”的积极表态。我们认为重点城市需求端政策仍有望逐步落地，并带动市场景气度好转。
　　房企回笼资金面临压力。
　　1-7 月份全国房企累计到位资金额累计7.82 万亿元，同比下降11.2%，7 月到位资金额9420 亿元，环比下降26.6%,同比下降21.0%，房企资金压力依旧严峻。房企融资分化，民营房企目前依旧面临较大融资压力，国央企的融资能力凸显。
　　投资建议
　　我们认为房地产市场修复波动式回暖，近期商品房市场热度略有下降，土地市场活跃度亦有回落趋势。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。
　　风险提示：政策提振不及预期；竣工情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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