申万宏源交运一周天地汇：关注铁路货运中铁特货、铁龙物流 公转铁散改集多式联运多重催化

　　本期投资提示：
　　重要观点：重点关注铁路货运、跨境物流、油运船舶。（1）“十四五”现代物流发展规划散改集、公转铁、多式联运多重政策催化，关注中铁特货、铁龙物流。（2）一带一路叠加空海运价格悲观预期回落充分，跨境物流迎来布局时机，推荐中国外运、华贸物流（3）船价上行是当前确定主线，环保更新需求逻辑充分验证。
　　推荐船舶油运板块中国船舶、中远海能、招商轮船、招商南油、苏美达? 造船：克拉克森新造船价格172.7 点，维持上行趋势。参考中国船舶网， Euronav2 艘新船转售，从大股东CMB 购买了大连重工旗下北海造船1+1 艘氨动力预留VLCC 订单，单船造价1.112 亿美元。招商工业金陵获得4+8 艘汽车船订单意向书，广船国际获HMM4 艘38000 多用途船订单。
　　原油运：原油运：超过限价后部分运力从俄油回流至正常市场，俄油、沙特减产8 月货盘成交量降低，但美湾、南美出口旺盛，旺季仍然可期。VLCC-TCE 跌12%至27555 美元/天，苏伊士跌2%至26482 美元/天，阿芙拉涨7%至23414 美元/天。成品油运：大西洋货盘增加，叠加巴拿马运河受干旱影响大西洋MR 上涨。
　　LR2 上涨25%至29814 美元/天，MR 涨35%至29899 美元/天，大西洋一揽子涨29%至41017 美金/天，新加坡-澳大利亚跌3%至23427 美元/天散货：巴西玉米和大豆货盘集中释放，巴拿马船型带动价格上涨。
　　BDI 上涨96%至1237 点，巴拿马型（Panamax）涨16%，Cape 跌4%，大灵便涨14%集运：上交所欧线期货上市大涨，欧盟碳税2024 年1 月开征班轮公司现金成本线上行。SCFI 下跌1.2%至1031 点。欧线回落8%，美线回落0.7%。内贸集运：华北钢材、煤炭货量企稳，价格反弹，运价全面反弹，是否成为季节性拐点仍待观察。TDI、TDII 持续上涨，PDCI 涨3%。
　　铁路：首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期，七档票价制推行效果显现，量价双升有望推动业绩复苏，推荐京沪高铁；伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用，广深港高铁每天增开62 列跨境列车至164 列，客流恢复和长途高铁客车的开行为公司业绩改善带来催化，关注广深铁路。新能源汽车出口高增速，铁路冷链方兴未艾，关注中铁特货。
　　快递： 1）快递公司发布7 月月报，业务量增速延续增长态势；单价环比普遍下降。单价环比变动角度：顺丰（+0.31 元）>圆通（-0.04 元）>申通（-0.06 元）>韵达（-0.12 元）>行业（-0.3 元），单票环比下降，主要系公司定价策略所致。业务量增速继续分化，申通增长较明显。业务量同比增速：申通（+20.4%）>圆通（+12.2%）>行业（+11.6%）>顺丰（不含丰网）（+7.7%）>韵达（-0.8%），申通保持高增速态势。
　　2）投资分析意见：推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场： 1）7 月份航司均呈现持续向好趋势，部分已超过疫情前水平。其中中国国航（含山东航空）、春秋航空、吉祥航空三家运力超过疫情前，分别投入运力较2019 年同期分别增长16.7%、24.2%、25.2%，当月旅客周转量较2019 年同期分别增长8.4%、25.4%、27%。 国际航线春秋航空和吉祥航空恢复程度最高，分别恢复至19 年同期的60.5%以及62%。2）投资分析意见：在团队游放开下，国际市场复苏有望加速，关注潜在出境政策变化，关注中美航线加班后续进展。继续强调航空机场板块复苏机会。
　　公路铁路：迁徙规模指数：根据百度迁徙指数，全国范围看，三地迁入迁出指数均小幅增长。中国化工产品价格指数：根据万得，本周中国化工产品价格指数继续上涨，整体上行趋势不变。化学品库存：根据万得，本周华东地区甲醇、苯乙烯库存为7.06、2.9 万吨，环比上周下降2.8%、21.6%；华东地区乙二醇库存为105.88 万吨，环比上周增长4.8%。投资分析意见：从化工行业主要产品价格指数及化学品库存来看，化工产品价格指数整体上行趋势不变，化学品物流相关标的有望受益。推荐：招商公路，嘉友国际，广汇物流，永泰运，京沪高铁，思维列控。关注：铁龙物流，中铁特货，广深铁路，交控科技，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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