新兴能源行业2023 年周报第三十一期：锂电迈向4C 燃料电池企业布局电解槽

　　本报告导读：
　　宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C 超充电池兼具快充续航和经济三重优势，燃料电池重塑能源布局PEM 电解槽，具有技术同源性，打造一体化布局。
　　摘要：
　　投资建议：我认为，新能源汽车产业链随经济恢复有望迎来逐步改善，长期价值明显。建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技，受益标的，国轩高科；2）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：德方纳米、新宙邦；3）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。4）新技术端逐步落地的钠离子电池和复合集流体，推荐标的：振华新材，受益标的：元力股份、东威科技、宝明科技；特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器等。
　　全球首款磷酸铁锂4C 超充电池兼具快充续航和经济三重优势。2023年8 月16 日，宁德时代发布神行全球首款磷酸铁锂4C 超充电池，充电10 分钟 续航400 公里，即使在-10℃实现30 分钟SOC80%。新品预计在2023 年底量， 2024 年一季度上市。目前已与长安、奇瑞、广汽、吉利、长城、华为、合众等车企达成合作。材料体系：1）正极：
　　纳米化磷酸铁锂正极材料；2）负极：石墨表面改性，多梯度分层极片设计；3）超高导电解液配方：有效提升电导率和降低电解液粘度，增强锂离子脱溶剂化能力；4）优化超薄SEI 膜：有效降低阻力；5）高孔隙率隔离膜：改善隔离膜高孔隙率、低迂曲度孔道，配备高安全涂覆隔离膜。
　　燃料电池企业布局PEM 电解槽，具有技术同源性。上海重塑能源举办新品发布会，并宣布正式布局氢能装备领域。集中发布的系列新品包括自主开发的100Nm3/h 的质子交换膜纯水电解制氢系统、250Nm3/h 兆瓦级PEM 纯水电解槽、PEM 制氢膜电极、制氢电源和碱性电解槽先进电极系列产品，标志着重塑能源实现了氢能装备全产业链关键技术布局，具备满足客户多样化需求的全场景氢能科技解决方案的综合能力。
　　锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023 年8 月14日-8 月18 日，除部分锂电池及上游资源、正极材料、电解液价格略有变动外，负极材料、隔膜、辅材价格基本维持稳定：1）碳酸铁锂型方形动力电芯价格下滑4%，电池级99.5%碳酸锂价格下滑7%；工业级99.0%碳酸锂价格下滑10%；2）三元材料价格下滑2%-3%，磷酸铁锂、三类三元前驱体价格下滑1%-2%；3）六氟磷酸锂价格下滑3%，溶剂DMC 价格下滑6%，添加剂VC 和FEC 价格分别下滑6%和7%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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