有色金属行业周报：有色金属稳增长目标明确 工业及贵金属价格普涨

　　工业金属：宏观情绪有所修复，有色金属行业稳增长目标明确海外方面，美国披露PMI 等数据，经济数据不及预期，宏观情绪有所修复。国内方面，工信部等七部门印发《有色金属行业稳增长工作方案》。其中提到，2023—2024 年，有色金属行业稳增长的主要目标是：
　　铜、铝等主要产品产量保持平稳增长，十种有色金属产量年均增长5%左右。建议关注：金诚信、西部矿业、洛阳钼业、云铝股份、中国铝业、天山铝业、神火股份、创新新材、南山铝业、索通发展、锡业股份等。
　　铜：宏观情绪良好，铜价上行
　　本周LME、SHFE 铜收8359 美元/吨、68930 元/吨，周度变动+1%、+1.37%。
　　供给端，据SMM 统计，2023 年二季度十五家矿企铜产量为297.1 万金属吨，环比增加16.1 万金属吨。需求端，2023 年7 月电网工程投资完成额为2473 亿元，累计同比增加10.4%；电源工程投资完成额为4013亿元，累计同比增加54.4%；2023 年7 月中国商品房销售及待售面积累计为64564 万平、66563 万平，依次同比变动+17.9%、-6.5%，近期官媒中国房地产报呼吁“三降”，或提振市场对于房地产的预期。库存端，本周LME、上期所库存依次为9.75 万吨、4.06 万吨，周度同比增加5.78%、3.46%。
　　铝：供需双增，铝价震荡运行
　　本周LME、SHFE 铝收2152 美元/吨、18555 元/吨，周度变动+0.63%、+0.84%。供给端，随着云南供应端复产进入尾声，产品或逐步流入市场。需求端，2023 年7 月我国铝板带出口量为22.80 万吨，环比上升2pct。另外国内消费有好转迹象，本周铝棒持续去库，SMM 统计国内铝棒库存7.39 万吨，较本周一库存减少0.42 万吨，较上周库存减少0.01 万吨。库存端，SMM 统计国内电解铝锭社会库存49.4 万吨，较本周一库存增加0.3 万吨，较上周四库存增加0.4 万吨，较2022 年8月历史同期库存下降18.5 万吨，继续位于近五年同期低位。
　　锡：需求环比修复，锡价窄幅波动
　　本周LME、SHFE 锡收25585 美元/吨、215450 元/吨，周度变动+1.33%、+1.83%。供给端，7 月份国内锡矿进口量为30875 吨，环比增加42.63%，同比增加33.87%；7 月份国内锡锭进口量为2173 吨，环比减少2.42%，同比增加51.96%。另外本周云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率持续回升至40.24%。需求端，三季度为传统消费旺季，8 月份锡焊料企业开工率微增，据SMM，预计8 月份锡焊料企业开工率为80.82%，环比上升1.46pct。库存端，本周LME、上期所库存依次为0.62 万吨、0.82 万吨，周度同比增加1.56%、减少3.08%。
　　锌：需求端预期良好，锌价上涨
　　本周LME、SHFE 锌收2399 美元/吨、20650 元/吨，周度变动+3.83%、+3.79%。供给端，各市场供给及加工费基本平稳。需求端，本周氧化锌有明显改善，镀锌、压铸锌合金相对疲软，本周镀锌开工率为64.83%，周度环比下降0.17pct；压铸锌合金开工率为47.21%，周度环比下降1.12pct；氧化锌开工率为62.5%，周度环比增加0.8pct。
　　库存端，本周LME、上期所库存依次为14.94 万吨、4.31 万吨，周度同比增加2.31%、减少20.16%。
　　能源金属：新能源需求或加速释放，政策支持能源金属行业高质量发展
　　市场端，新能源车企降价策略持续演绎，特斯拉、上汽大众、极氪、零跑等均有降价信息披露，预计或对新能源车销量形成支撑，利好能源金属需求释放。政策端，《有色金属行业稳增长工作方案》提到，加快战略资源开发利用。针对铜、铝、镍、锂、铂族金属等紧缺战略性矿产，加大国内勘查开发力度，制定锂等重点资源开发和产业发展总体方案。建议关注：赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能、藏格矿业、盐湖股份、雅化集团、西藏矿业、川能动力、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、寒锐钴业等。
　　锂：供需博弈情绪浓厚，锂价小幅波动
　　本周电池级碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格依次为22.3 万元/吨、19.9万元/吨、3265 美元/吨，周度依次下降0.9%、4.8%、2.2%。供应端来看，2023 年7 月，中国锂辉石精矿进口量约为37.2 万实物吨，环比增加6%，同比增加27%，整体仍较为紧张。冶炼端存在减产现象，但由于总体供应量仍较为充足，对现货市场影响有限。需求端来看，下游维持谨慎采购，大规模成交情况不多，整体来看现货市场暂稳运行。
　　镍：采购情绪环比改善，镍价小幅震荡
　　本周电解镍为17.17 万元/吨、周度上涨0.4%，硫酸镍价格为3.14 万元/吨、周度基本持平。供应端来看，本周镍盐生产企业维持长单生产，库存亦维持较低位置，不过受益于下游采购，询价活跃度有所提升，盐厂存在挺价心理。需求端来看，本周前驱体企业询价较为积极，但产业链博弈依旧浓厚，仅有少量低价成交。成本端来看，当前MHP 供应维持宽松格局，但系数仍相对坚挺，硫酸镍成本端存在一定支撑。
　　钴：供需双弱，钴价承压
　　本周电解钴、硫酸钴价格为25.65 万元/吨、3.55 万元/吨，周度下跌2.8%、4.1%。供给端来看，2023 年7 月中国钴原料进口总量0.67 万吨金属吨，环比减少24%，同比减少33%。2023 年1-7 月中国钴原料进口总量6.35 万吨金属吨，同比增加39%。另外钴盐原生料冶炼厂由于成本较高挺价情绪仍高。需求端来看，市场需求主要集中在头部前驱企业，下游钴酸锂由于消费电子订单较差，且原料价格均有下行压力，相关企业补库需求不高。
　　稀土：需求尚可，稀土价格周度微涨
　　本周镨钕价格为49.25 万元/吨，周度上涨2.1%。供给端，缅甸等东南亚稀土进口维持较高位置，不过由于部分企业存在工厂搬迁、设备检修、原料成本倒挂等情况，国内冶炼分离开工率略有波动，年内后续仍需关注第二批配额节奏。需求端，头部企业的收购量以及长协交单量并未缩减，旺季在即，需求有望持续修复。建议关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、中国稀土、盛和资源、北方稀土等。
　　贵金属：美国经济数据下修，金价上行
　　本周COMEX 黄金、白银价格为1943.3、24.29 美元/盎司，周度依次上涨1.3%、6.51%。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，期间再次强调了货币政策的不确定性，以及美联储坚定实现2%通胀目标的决心。数据方面，美国8 月Markit 制造业PMI 初值47，创今年2 月来新低。服务业PMI 初值51，为6 个月来新低。其中制造业的新订单分项降至45.3，创今年6 月以来新低，连续第四个月萎缩。
　　服务业的就业分项指数初值降至50.1，创2022 年10 月以来新低。此外，美国劳工部公布今年3 月的非农就业人口数将下修30.6 万人左右，为此就业市场或低于预期，暂停加息预期得到一定程度支撑，持续看好黄金的投资价值。建议关注：山东黄金、银泰黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等。
　　风险提示：金属价格大幅波动，新能源需求大幅下滑，宏观经济表现不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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