一品红(300723):业绩高速增长 痛风创新药持续推进

2023-09-03 10:00:05 和讯  德邦证券陈铁林/刘闯/张俊
  事件:23H1 公司实现收入12.66 亿元,同比增长39.84%;实现归母净利润2.05亿元,同比增长32.56%;实现扣非归母净利润1.46 亿元,同比增长35.61%。
  23Q2 单季度实现收入5.50 亿元,同比增长41.17%;实现归母净利润0.94 亿元,同比增长25.42%;实现扣非归母净利润0.53 亿元,同比增长44.62%。
  医药制造业务再上新台阶,终端市场网络不断深化。23H1 公司医药制造业务实现收入12.46 亿元,同比增长42.16%,占公司营收98.41%。其中,儿童药产品收入7.87 亿元,同比增长49.35%;慢病药产品收入3.67 亿元,同比增长20.26%。
  2023H1 公司持续深化终端市场网络覆盖。就医药制造收入而言,东北区域同比增长93.97%;西北区域同比增长96.90%,华北区域同比增长47.72%;华东区域同比增长6.67%;华中区域同比增长133.49%,各区域市场收入更加均衡。华南区域为主要增长极,医药制造收入39,377.82 万元,同比增长64.35%,其他区域医药制造收入85,183.28 万元,同比增长33.81%。
  研发投入持续增大,创新药AR882 取得阶段性良好成果。公司自主研发投入约 1.30 亿元,同比增长85.89%,2023H1 公司累计获得 6 个品种、10 个批件的注册证书,授权发明专利7 项,研发能力持续增强。公司在研的AR882 是具备全球竞争力的选择性尿酸转运蛋白1(URAT1)靶向创新药,已取得临床Ⅱb 期阶段性研究成果。成果显示药品具有良好的有效性和安全性,为其进入全球临床Ⅲ期提供了坚实的基础。
  盈利预测与估值建议:在国家政策支持儿童药发展的背景下,公司各优势产品有望持续带来不断增长的业绩贡献,助力公司在未来释放亮眼业绩。预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.9/5.1/6.6 亿元。维持“买入”评级。
  风险提示: 产品销售不及预期风险,行业竞争加剧的风险,研发进展不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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