汽车行业周报：8月中国汽车经销商库存预警指数为56.9% 环比-0.9PCT

　　行业概括：汽车板块本周上涨5.44%，跑赢沪深300 指数3.22 个百分点。
　　整车板块下，乘用车子板块上涨5.27%，跑赢沪深300 指数3.05 个百分点，商用车子板块上涨4.14%，跑赢沪深300 指数1.92 个百分点，货车子板块上涨5.1%，跑赢沪深300 指数2.88 个百分点，客车子板块上涨2.35%，跑赢沪深300 指数0.13 个百分点。本周汽车零部件板块上涨5.86%，跑赢沪深300 指数3.64 个百分点；汽车服务板块上涨2.79%，跑赢沪深300 指数0.57 个百分点。本周上证综指高于沪深300 指数0.04 个百分点，汽车板块整体表现有所提升。
　　从估值水平来看，截至9 月1 日，汽车行业PE-TTM 为27.32，较上周下跌1.24。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为23.87、51.48 和27.42，本周乘用车板块下跌0.44，商用车板下跌16，零部件下跌1.46。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所提升。其中，汽车热管理上涨最多，上涨7.17%，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸涨幅为3.44%、5.78%、4.54%、5.44%、5.3%、6.74%、6.11%。从原材料价格来看，截至9 月1 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为19303.4、69658.45、3796.09、13961.57 点，本周分别变化4.15%/1.17%/1.7%/7.74%，PP（拉丝）、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7700 元/吨和20.55 万元/吨，本周价格分别变化1.32%/-7.85%。
　　中国汽车流通协会：8月汽车经销商库存预警指数为56.9%，同比上升2.2个百分点，环比下降0.9 个百分点，位于荣枯线之上。818 购车活动开展有效增加客流量，叠加暑期出游、开学季、结婚季等因素驱动，购车需求持续释放佳。1）从分指数看：8 月库存、市场需求、平均日销量指数环比上升，从业人员、经营状况指数环比下降；2）从区域指数情况看：8 月全国总指数为56.9%，北区指数为59.3%，东区指数为54.2%，西区指数为54.2%，南区指数为64.3%；3）从分品牌类型指数看：8 月进口及豪华品牌指数环比上升、合资品牌、自主品牌指数环比下降。9 月是车市传统旺季，经销商在季度末有冲量需求，叠加地方政府和车企各种汽车促消费措施推行，我们认为9 月车市销量环比将出现明显增长
　　乘联会：2023 年7月乘用车新四化指数为84.4，新四化指数环比上升0.8，保持良好的增长态势。其中电动化指数为34.7，智能化指数为52.1，网联化指数为66.3。电动化指数同环比分别变化+8/+1.5，同环比上升，7 月新能源乘用车零售销量64.1 万辆，环比下降3.6%，下跌幅度小于整体乘用车市场。智能化指数同环比分别变化+10.9/-0.9， 同比上升。网联化指数同环比分别变化+11.2/-0.2， 受特斯拉Model Y 和Model 3、比亚迪宋Pro 等几款权重车型7 月销量出现较大幅度缩减的影响，本月智能化指数和网联化指数环比基本持平。
　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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