科学仪器：采购退税政策出台 看好行业需求增长

　　行业近况
　　2023 年8 月28 日，为了鼓励科学仪器和技术开发，财政部、商务部、税务总局三部门联合发布《关于研发机构采购设备增值税政策的公告》1（下称《公告》），至2027 年底，继续对内资研发机构和外资研发中心采购国产设备全额退还增值税。政策扶持范围包括：国家级研究机构、科研院所、企业技术中心、科技类民办非企业机构、高校等多类单位，涉及面广。执行退税的仪器设备种类包括：实验环境类设备、前处理设备、实验室专用设备乃至计算机工作站等。
　　评论
　　政策或将拉动仪器设备采购需求，利好科学仪器行业。根据《公告》，为了引导企业加大设备、器具的投资力度，继续延续采购设备全额退还增值税；同时，财政部、税务局发布公告2，对企业新购进的设备、器具，单位价值不超过500 万元的，允许一次性计入当期成本费用在计算应纳税所得额时扣除。政策减少研发机构仪器设备采购成本，叠加国家持续增长的研发投入，我们认为有利于科学仪器发展，鼓励科学研究和技术开发。
　　2023 年以来，多项政策利好仪器国产化。1）今年2 月，中共中央总书记习近平主持集体学习并发表重要讲话，强调打好科技仪器设备的国产化攻坚战3；2）今年8 月，第15 期《求是》杂志发表中共中央总书记习近平的重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模4；3）深圳市、河南省等多省市陆续印发实施方案，加快仪表仪器产业建设，我们认为中央和地方政策有利于支持国产仪器采购，推进仪器设备国产化。
　　先进仪器国产化率低，政策长期有望推动制造业高端化发展。此次税收优惠对企业提出相应的标准和要求，我们认为利好制造业高端化发展，推动我国高端产业技术和产品升级。根据SDI，2022 年全球科学仪器市场规模预计达到750 亿美元，2015-2022 年CAGR约为5.6%，其中，中国的市场份额超过10%，进入快速发展阶段。但同期，质谱仪、光谱仪、色谱仪的国产化率仅分别为14%/21%/27%，高端设备国产化率较低，我们认为本次政策优惠有利于促进国产高端设备的进一步提高。
　　估值与建议
　　由于科学仪器涵盖多个细分品类，下游较广，我们建议关注通用性强、技术壁垒高的细分赛道，推荐电子测量仪器龙头普源精电，关注谱育科技（聚光科技子公司）、鼎阳科技、禾信仪器、莱伯泰科，皖仪科技（均未覆盖）。
　　风险
　　技术研发及产业化失败风险；高端零部件采购风险；市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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