医药行业周报：医疗板块投资情绪和估值有望逐步恢复

　　行情回顾：本周（0906-0912）恒生指数下跌2.3%，恒生医疗保健指数上涨1.3%，在12 个指数行业中排名第1 位。医疗保健行业跑赢大市。子行业表现：医疗保健提供商与服务（+3.0%）、医疗保健技术（+1.2%）、制药（+0.7%）、医疗保健设备与用品（0.0%）、生物科技（-1.7%）、生命科学工具和服务（-1.8%）。
　　2022 年度 CDE 药品审评报告发布。9 月 6 日，CDE 官方发布 2022 年度药品审评报告。报告表示，2022 年审评通过建议批准创新药21 个，其中3 个为首创新药（first-in-class）；儿童用药批准数量为66 个，创历史新高；中药新药（包括中药提取物）获批上市10 个。
　　国家第四批高值耗材集采或将启动。据媒体报道，国家组织高值医用耗材联合采购办公室于9 月7 日下发文件，通知各成员单位召开会议，会议内容包括介绍第四批国家组织耗材集中带量采购后续工作安排，部署医疗机构报量等。据文件内容显示，第四批高值耗材国家集采品种涉及人工晶体和骨科运动医学类高值耗材。
　　北京DRG 和集采联动采购中选结果公布，降幅温和，利好医疗机构。9 月5 日，北京医保局发布《关于公布第一批DRG 付费和带量采购联动管理采购产品中选结果的通知》。此次联动采购由北京市医疗机构组成医疗机构DRG 联动采购集团，围绕运动医学类、神经介入类、电生理类医用耗材展开，采购周期为1 年，且具有以下特点：1）此次联动采购的耗材整体降幅较为温和，部分产品中标价甚至超过最高有效申报价。2）首次DRG 和集采联动，医疗机构和企业都有望受益。首年不因产品降价而降低病组支付标准，并根据产品是否参与DRG 联动采购、谈判降幅和任务量完成等情况，通过不同DRG 结余比例奖励政策，与医疗机构共享结余，有助于激发其参与积极性。次年起根据实际运行情况启动支付标准调整工作。
　　投资启示：DRG 和集采政策都是医疗改革的重要举措，北京医保局通过将两者联动，不仅能降低医疗成本、提高效率，也有望增加医疗机构的结余，真正做到利益关联。若该政策执行顺利，后续有望在全国范围内进行推广，我们建议持续关注该项联动政策的后续进展。随着药监局批准更多创新药上市和开展临床，我们继续看好创新药和创新器械的临床价值和长期商业前景。当前板块投资情绪和估值已在底部区间，后续有望逐步修复。我们将持续关注第九批药品集采和第四批高值耗材集采的执行结果。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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