USDA9月全球农产品供需报告点评:美豆单产下调 澳大利亚小麦减产 全球小麦、大豆、大米产量下调

2023-09-17 14:55:03 和讯  申万宏源研究盛瀚/赵金厚/胡静航
  本期投资提示:
  事件:2023 年9 月13 日,USDA(美国农业部)发布9 月全球农产品供需报告,较8 月供需报告,主要调整为:(1)下调2023/24 年度全球小麦的产量、消费量;(2)上调2023/24 年度全球玉米产量、下调消费量;(3)下调2023/24 年度全球大豆产量、消费量;(4)下调2023/24年度全球大米产量,下调消费量。
  小麦:澳大利亚、加大拿小麦产区均遭遇干旱,全球小麦产量预期大幅下调,供需缺口扩大。9 月USDA 农产品供需报告下调2023/24 年度全球小麦期初库存、产量、进口量、消费量、出口量和期末库存,上调饲用量。产量:9 月USDA 下调全球23/24 年度全球小麦产量至787.3 百万吨,环比-0.76%。主要原因为:(1)澳大利亚干旱,8 月小麦主产区降水量不到往年的50%,9 月USDA 下调23/24 年澳大利亚小麦产量300 万吨至26.0 百万吨,环比-10.34%;(2)加拿大小麦主产区草原三省(小麦产量占全国90%)持续干旱,9 月USDA 下调23/24 年加拿大小麦产量200 万吨至31.0 百万吨,环比-6.06%。贸易量:预计23/24 年度全球小麦进口量减少177 万吨,至205.6 百万吨,环比-0.85%,出口量减少205 万吨,达207.3 百万吨,环比-0.98%。消费量:预计23/24年度全球小麦消费量减少21 万吨,至795.9 百万吨,环比-0.03%。期末库存:预计23/24 年度全球小麦期末库存将下降至258.6 百万吨,环比-2.64%,库消比下降至32.5%,环比-0.87pct。
  玉米:产量上调,需求下调,供需格局宽松。9 月USDA 农产品供需报告上调2023/24 年度全球玉米期初库存、产量、进口量、期末库存,下调饲用量和消费量。产量:9 月USDA 下调全球23/24年度全球玉米产量至1214.3 百万吨,环比+0.07%。期初库存:23/24 年度全球玉米期初库存上调155 万吨至299.5 百万吨,环比+0.52%;贸易量:23/24 年度全球玉米进口量上调1 万吨,环比+0.01%,出口量环比持平;消费量方面,饲用量和消费量分别下调59 万吨和60 万吨,环比-0.08%和-0.05%;期末库存:23/24 年度全球玉米期末库存上调至314.0 百万吨,环比+0.95%,库消比上调至26.2%,环比+0.26pct。
  大豆:美豆主产区遭遇持续干旱,单产下调,全球大豆产需预期双下调,供需格局仍维持宽松。9 月USDA 农产品供需报告下调了2023/24 年度全球大豆期初库存、产量、进口量、压榨量、消费量、出口量和期末库存。产量:9 月USDA 下调全球23/24 年度大豆产量146 万吨至401.3 百万吨,环比-0.36%,主要原因为:美国大豆优良率较低(截至9 月12 日,美国大豆优良率仅有52%,为18/19 年以来最低值),美豆单产下调,9 月USDA 下调23/24 年度美国大豆产量162 万吨至114.5 百万吨,环比-1.41%。贸易量:全球大豆进口量和出口量分别下调28 万吨、35 万吨,分别环比-0.17%、-0.21%。消费量:预计23/24 年度全球大豆消费量下调132 万吨至382.6 百万吨,环比-0.34%;期末库存:23/24 年度全球大豆期末库存下调15 万吨至119.3 百万吨,环比-0.13%,库消比上调至31.2%,环比+0.07pct。
  大米:印度大米产区降水偏少,全球大米产需预期双下调,供需缺口扩大。9 月USDA 农产品供需报告下调了2023/24 年度全球大米期初库存、产量、进口量、消费量、出口量和期末库存。产量:
  9 月USDA 将23/24 年度全球大米产量下调23/24 年度全球大米产量至518.1 百万吨,环比-0.55%。主要原因为印度大米产区降水量低于正常年份,9 月USDA 下调23/24 年度印度大米产量200 万吨至132.0 百万吨,环比-1.49%。期初库存:23/24 年度全球大米期初库存下调155 万吨至172.2 百万吨,环比-0.89%;贸易量:23/24 年度全球大米进口量下调83 万吨至49.8 百万吨,环比-1.64%;消费量:23/24 年度全球大米消费量下调22 万吨至522.7 百万吨,环比-0.04%;期末库存:23/24 年度全球大米期末库存预计下调418 万吨至167.6 百万吨,环比-2.43%,库消比下降至32.1%,环比-0.79pct。
  风险提示:极端天气发生;俄乌冲突持续;主产国进出口政策调整。
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(责任编辑:王丹 )

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