进入港股通股价大涨创新高 达美乐中国-达势股份（01405.HK）展现价值张力

　　根据上交所、深交所公告，沪、深港通下港股通标的名单发生调整，其中达美乐中国-达势股份（01405.HK）等股获纳入，并自2023年9月5日起生效。进入港股通令达势股份流动性大获提升的同时，股价也应声大涨，9月5日至9月14日，公司股价累计上涨41.84%，实现明显的量价齐升。

　　上半年业绩强劲增长  顺利进入港股通迈上发展阶段

　　作为全球最大的比萨公司达美乐比萨的国内独家总特许经营商，达势股份已开发与众不同的业务模式，专注于以具有竞争力的价格提供纯手工制作的优质比萨，通过科技创新，提供方便的订购及高效的外送服务，不断推动行业的发展。持续的菜单发展、实时的外送、卓越的产品口味及日益提升的品牌知名度，为达势股份带来出色的业绩表现，让公司的发展底盘更为稳固。 

　　中期业绩数据显示，2023年上半年，达势股份实现总收入约人民币13.76亿元，同比增长51.5%，外送占比为63.6%。其中，运营历史最长的成熟市场北京及上海录得收入约人民币7.55亿元，同比增长30.3%，占总收入的比重为54.9%，外送占比76.5%；新增长市场录得收入约人民币6.21亿元，同比增长88.7%，占总收入的比重约45.1%，其中外送占比约47.8%。

　　以上数据释放了两个信号，一是达势股份业务节节高升，于所有市场均实现了强劲增长；二是新增长市场表现相当给力，不但收入增速远超北京及上海两大成熟市场，收入贡献占比也接近持平，验证了公司发展战略的正确性与品牌张力。上半年，公司所实现的销售额、新开门店数量及新进入城市数量均创历史新高。

　　于2023年前六个月，达势股份净开店84家，其中上海及北京净开店19家，新增长市场净开店65家。截至2023年6月30日，其于成熟市场开设331家门店，于新增长市场开设341家门店。截至2023年6月30日，达势股份在济南、武汉、成都、青岛、温州、常州六个新城市共开设24家门店，其中六家门店目前在达美乐比萨全球系统中保持着全球首30天销售额前六名的记录。

　　港股通是连接中国内地与香港资本市场之间的重要通道，为投资者提供了更便捷的投资渠道，也为达势股份开辟更广阔的发展空间提供了良机。此次进入港股通，既是对达势股份持续努力和业绩表现的肯定，也是市场对公司潜力与价值的认可，有望带来大量南下资金的加持，持续提高股票的交易活跃度和流动性。

　　前景获机构看好唱多股价  消费旺季推动盈利上行

　　经过长期深耕，达势股份在多个市场中展现出卓越的品牌力和产品本地化能力，取得了屡战屡胜的成绩。依托于强劲的收入，公司门店层面及公司层级的运营效率亦有所提高，从而提升门店层面及公司层级的盈利表现。

　　上半年，门店层面的EBITDA约为人民币2.57亿元，同比增长86.1%； EBITDA利润率约18.7%，同比提升3.5个百分点。门店层面的经营利润约为人民币1.86亿元，同比增长123.6%；经营利润率约13.5%，同比提升4.3个百分点。新增长市场继续引领门店层面的经营利润率同比提升超过1,000个基点。公司经调整EBITDA约1.27亿元，同比大增128.6%。

　　随着中秋和国庆双节的临近，达势股份作为细分消费龙头，或将迎来消费旺季的预热期，并从经济环境逐步改善和政策力度加强中受益。其上市后采取的门店加速扩张战略，同店销售额的提升将推动门店端经营利润率的持续改善，从而实现公司层面收入的稳步向好，届时，盈利拐点将为期不远。

　　值得一提的是，在公司良好基本面、进入港股通利好消息以及旺盛市场需求提振下，多家机构纷纷看好达势股份后市表现，给予买入和增持评级。乘着进入港股通的东风，达势股份在门店网络走深走广的扩张战略驱动下，正式实现盈利的步伐有望快于预期。短期暑假需求上修释放经营弹性，中长期品牌成长与经营模式转型并举，将助推达势股份在价值创造的路上一路高歌，朝着百亿市值昂首阔步。

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