大行评级｜摩根大通：维持联想集团“增持”评级目标价9港元

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大行评级｜摩根大通：维持联想集团“增持”评级目标价9港元：格隆汇9月22日｜摩根大通引述联想管理层指出，联想伺务器收入的约20%与AI相关，但图形处理器(GPU)伺务器占2024财年上半年伺务器总收入的比例少于5%。然而，公司已迅速改进其产品供应，预计本季GPU伺务器积压订单约为10亿美元。此外，管理层预期AI伺务器收入约为90亿美元，意味着有20亿美元的收入潜力。该行认为，联想的L40SGPU供应良好，交货时间仅4至8周，公司可能很快推出8-GPUL40S服务器，并目标于2023财年实现1.5亿美元收入。此外，尽管公司已完成对H100服务器的设计，但该行预期在GPU供应紧张及一线超大规模用户敞口有限下，近期公司H100服务器收入有限。相反，该行料联想将受惠于向内地电讯商销售H800GPU服务器，及未来几季NVIDIADGX服务器的潜在分销业务。该行维持对联想“增持”评级，指公司估值不高、PC品牌利润率回升，以及AI服务器具上行潜力，目标价9港元。