期货知识科普|化工商品的“国庆效应”（下）1.关注原油表现：对于化工品而言，原油的表现有较为明显的指导作用，特别是工艺占比中油系产能较高的，国庆假期中国际原油出现大幅上涨的年份，国内化工品假期归来首日多数是上涨的。从历史上看，近几年国庆假期期间油价多数呈现上涨偏强态势，这主要是由于政治性的因素导致，而今年假期前夕原油市场利好信息反应充分，包括减产及俄出口禁令等，总体认为假期国际原油或存在技术性回调需求，基本面支撑下暂时难以大跌。国庆假期需要关注几点，包括其一宏观方面美联储加息压力；其二假期原油库存数据；其三俄罗斯出口方面。2.从供给端来看，多数化工商品具有开工季节性，夏季检修开工偏低，四

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期货知识科普|化工商品的“国庆效应”（下）1.关注原油表现：对于化工品而言，原油的表现有较为明显的指导作用，特别是工艺占比中油系产能较高的，国庆假期中国际原油出现大幅上涨的年份，国内化工品假期归来首日多数是上涨的。从历史上看，近几年国庆假期期间油价多数呈现上涨偏强态势，这主要是由于政治性的因素导致，而今年假期前夕原油市场利好信息反应充分，包括减产及俄出口禁令等，总体认为假期国际原油或存在技术性回调需求，基本面支撑下暂时难以大跌。国庆假期需要关注几点，包括其一宏观方面美联储加息压力；其二假期原油库存数据；其三俄罗斯出口方面。2.从供给端来看，多数化工商品具有开工季节性，夏季检修开工偏低，四季度处于开工旺季，包括塑化板块的PVC、塑料、PP、建材系的纯碱、煤化工系的乙二醇；而甲醇、纸浆供给季节性并不是很明显；尿素则是夏秋需求旺季时供给较多，冬季需求淡季供给减少；玻璃则是由于冷修成本较高，供给弹性不大。3.从需求端上看，纯碱下游玻璃具有刚性，通常假期前均会出现补库，尿素则是在于下游提前拿货，所以可以看到的是尿素纯碱在国庆节前上涨概率高，节后下跌概率大。PVC和玻璃则是由于终端地产，存在金九银十的季节性旺季，所以节后首日和首周表现差别不大，而塑化板块的塑料和PP，四季度需求逐步步入淡季，但也受成本端原油的表现，所以节后首日首周表现有所不同。4.从原料端看，化工品原料来源除了原油则是煤炭，原油受海外因素影响明显，煤炭则是受国内因素影响，国内煤炭同样具有一定季节性，一般夏季用电高峰期煤炭价格上涨，而步入冬季，相对来说用于取暖耗煤减少，此外部分则会因为环保等因素，用煤企业出现降开工，煤炭价格国庆之后存在季节性下滑可能，与之相关的密切煤化工品种甲醇、尿素在国庆后也是出现下跌。（来源：美尔雅期货）