电力设备与新能源行业周报：国内光伏装机预期上调

　　市场回顾：
　　一周股价表现：本周（2023 年9月 18 日-2023 年9月22日）申万电力设备指数下跌2.21%，跑输沪深300指数（0.81%）3.02pct。同期，上证综指上涨0.47%、深证成指上涨0.34%，年初至今，申万电力设备指数累计下跌20.89%，跑输沪深300指数（-3.43%）17.46pct本周电力设备与新能源细分板块绝大多数下跌。其中，新能源整车指数、车用电机电控（中信）、储能指数表现相对较好，涨跌幅分别为+0.63%、+0.06%和-0.02%。风电设备（申万）、电网自动化设备（申万）、光伏设备（申万）表现相对较弱，跌幅分别为-2.70%、-3.18%和-3.47%。
　　价格动态：
　　光伏产业链价格跟踪：1）目前硅料环节的供需关系仍然显现出现货供应偏紧态势，整体价格水平仍在保持小幅上行，价格区间在 83-92元/kg，上涨趋势与终端组件价格形成倒挂。2）本周M10和G12尺寸硅片分别在3.33-3.35元/片和4.18-4.2元/片水平。当前硅片环节相对被动，上游硅料价格涨势不断，下游电池片价格下跌快速，同时硅片环节库存来到5-7天不等。3）本周P型M10和G12尺寸电池片成交价格分别在0.66-0.7元W和0.73元/W水平。其中 M10 尺寸价格相较上周跌幅达 4-5%，并且低价区间持续下探，电池环节价格仍有下行空间，并将视自身消纳能力与终端需求放量节奏而定。4）本周组件价格受供应过剩、需求暂时并无爆发式增量、迭加电池片价格滑落等影响，前期酝酿涨价动能减弱，组件执行价格松动，单玻均价下滑至1.2-1.22元N.
　　5）本周TOPCon（M10）电池片当前成交价格来到 0.73-0.76 元M 左右，N型电池片与P型价差在0.04 元NV 水准。TOPCon 组件价格本周为1.21-1.35元NN，海外价格与PERC 溢价约 0.8-1 美分左右。（资料来源：InfoLink）锂电产业链价格跟踪：1）磷酸铁锂方面，需求增量不及预期，拉低铁锂实单价格，9月下旬市场需求订单所有一定起量，然订单增量有限，且新增订单多给到头部铁锂厂。2）三元材料业内看空情绪较重，锂盐价格持续下跌，短期内下游仍以刚需采购为主，三元材料市场难以起量。3）负极材料方面，中低端负极材料价格持续低位，下游电池厂备库积极性不高以刚需采购为主，考虑到成本面因素，负极材料中低端价格已低至成本线附近，企业保持微利润生产，甚至有些企业出现利润倒挂，负极材料价格继续下跌的空间较小。4）隔膜价格维稳但竞争变得愈发激烈，中低端隔膜产能有过剩风险，本周隔膜开工率为70.77%。5）锂电池电解液市场均价小幅下降，节前备货情绪不高，业内出货仍以头部企业为主，产量较为稳定，中小企业生产下滑。
　　行业跟踪：
　　9月19日，国家能源局发布 1-8月份全国电力工业统计数据。1-8月全国光伏新增装机容量113.16GW，较去年同期增长68.69GW，年装机量首次突破百GW，8月单月新增光伏装机容量16GW。风电方面，1-8月全国风电新增光伏装机26.31GW，较去年同期增长 12.78GW，8月单月新增风电装机容量2.61GW。（资料来源：国家能源局）
　　9月19日，国家发改委和国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》。其中明确了集中式电力市场模式下的省/区域现货市场的主要规则，以及省/区域现货市场与相关电力市场的衔接方式，旨在推进电力现货市场建设，建立统一开放、竞争有序的电力市场体系。对正在开展试运行的南方区域电力现货市场及全国其他电力现货市场建设提供了指引。（资料来源：中国电力报）近期第20届RE+太阳能光伏展在美国举办。此次展品主要的输美途径仍以东南亚组件出口为主，主流规格以PERC M10/G12双面组件为主，展会中多数厂家在大力推广TOPCon、HJT、BC类的N型产品。据展会期间统计，美国本土扩产以组件为多，当前规划的产能已经超过100 GW。硅料、硅片、电池片由于投入门槛较高，仅有少数厂家宣布扩产，部分厂家实际落地情况有可能不达原先预期，此外，为了应对美国市场以及未来欧洲等地的供应限制，部分厂家也陆续规划至东南亚四国以外的布局，如沙特、土耳其、印度、欧洲等地之扩产计画。（资料来源：Infolink Consulting）
　　投资建议：
　　新能源汽车：9月22日，美国汽车工人罢工潮进一步扩大，UAW主席肖恩·费恩表示“该联合会工人的罢工将扩大至全美范围内，新一批罢工工人将在全美20 个州的 38 个地点进行罢工”，工会寻求在四年内将普通工会成员的工资提高36%以上。若罢工诉求得到实现，这将提升美国本土生产汽车成本，未来对于部分低价格车型的产能或将迁移至墨西哥等区域。从全球新能源车发展长期视角来看，我们认为产业最终走向产品力的竞争，需要满足电动车使用“更快速”、“更安全”、“更智能”、“更便宜”上，对应的技术赛道包括快充、复合集流体和 4680 电池上，推荐科达利、东威科技、骄成超声。
　　光伏：在本周“光伏储能产业供需论坛上”，IHS Markit预计2023年中国光伏新增装机140-210GW（DC），其中分布式65-100GW（户用35-50GW，工商业30-50GW），地面电站新增装机75-110GW，较2022年装机87.41GW增长显著，主要原因是组件价格下降后大基地项目出现放量。伴随国内光伏装机高增后或将出现消纳堵点，我们认为2024年国内光伏装机需求将呈现明显放缓，欧洲市场目前仍处于去库存的状态，美国需求有持续升温趋势。我们看好后续美国市场的量利齐升，和新技术迭代引领行业走出底部。建议关注：1）存在超额盈利的环节，如高效电池、海外组件市场。推荐晶澳科技、阿特斯：
　　2）技术创新进入从 0 到 1 的环节，电镀铜产业落地或将加速，推荐芯恭微装，建议关注苏大维格。
　　风险提示：政策性风险；原材料价格大幅波动；下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。