机械行业2021Q4基金持仓分析：机械持仓占比回升 持仓分散化趋势延续

　　2021Q4机械行业基金持仓占比回升，低配程度收窄
1）横向比较，机械行业持仓占比位列长江32 个行业分类的第8 位，为3.24%。环比来看，机械占比提升约0.42pct，在全部32 个行业中并列第4 位，资金偏好提升；2）纵向比较，机械行业持仓比例一直维持在2.3%-3.6%之间。2021 年Q2-Q3，受制于工程机械板块持仓占比明显下降且原材料价格上涨叠加限电限产等政策因素，机械行业持仓占比持续下滑。2021 年Q4机械设备行业持仓比例有较大提升，一方面，或由于2021 年11-12 月原材料补库存、需求边际回升支撑PMI 指数环比持续提升，重新回到荣枯线以上，制造业开始显现边际修复。另一方面，或由于政策面释放利好，国常会确定加大对制造业支持的政策举措，促进实体经济稳定发展，并强调扩大制造业中长期贷款、信用贷款规模。随着持仓占比的提升，行业整体低配比例环比缩小0.37pct。
　　细分行业表现分化，工程机械持仓占比持续回落，通用设备、运输设备持仓提升基金对机械不同子行业之间资金配置有所分化。2021Q4 建筑及工程机械持仓占比进一步降低至0.15%，维持低配状态。而专用设备持仓占比持续提升，环比增加0.07pct。当前光伏、锂电等新能源板块景气趋势延续，市场仍有较大配置偏好。同时，制造业12 月边际显现改善叠加基建托底经济预期较强，通用设备、运输设备持仓占比均有较为明显提升，分别环比增加0.29pct、0.13pct，低配比例均有所收窄。此外，煤炭设备、仪器仪表、油气服务板块持仓占比微调且维持低配状态。
　　资金配置集中度持续下降，持仓分散化趋势延续2021Q4 基金持有机械设备公司数量继续环比提升，共计149 家，为近年来高位。其中通用设备、专用设备、仪器仪表、运输设备持仓公司数量增加较多，市场关注度持续提升。从持仓总市值角度看，2021Q4 前十大公司的持仓市值占机械设备行业持仓总市值的比重继续下降至48%，为近年来历史低位。整体来看，机械设备行业TOP10 持仓市值占比自19Q4 达到高位后，总体保持下降趋势，显示行业持仓逐步分散。
　　基金青睐高景气行业及细分领域具备技术壁垒或出现边际改善的公司2021Q4 基金持仓机械股前十的公司主要覆盖行业龙头，涉及锂电设备、光伏设备、工程机械、通用设备、半导体设备、运输设备等领域。基金对于股票的选择除了传统的重仓股、行业景气仍处高位的公司外，也关注在产业链环节具备核心技术壁垒、或存在边际改善的企业。其中，恒立液压主要系稳增长政策预期，资金配置有所增加。联赢激光受益今年以来订单高增长，同时三季报净利率同环比有较大提升，规模化效应开始显现，公司基本面向好，基金持仓家数较21Q3 增加23 家。帝尔激光由于进一步拓展激光技术在光伏行业的应用，持续深化激光转印、激光开槽等高附加值量激光设备在N 型电池领域的运用，获得资金青睐，基金持仓家数较21Q3环比增加22 家。晶盛机电三季报业绩超预期，同时推出定增方案大力布局SiC 衬底材料和半导体设备新方向，基金持仓家数较21Q3 环比增加14 家。
　　风险提示
　　1、宏观经济景气不及预期的风险；
　　2、行业格局变化竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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