速冻龙头！海通国际看好安井食品，目标涨幅44.5%！

海通国际证券集团有限公司发布研究报告，对安井食品(603345)进行研究，并给出增持评级，目标价位为174.64元，预期上涨幅度为44.5%。

安井食品主要从事速冻火锅料制品、速冻米面制品和速冻菜肴制品的研发、生产和销售，近年来预制菜肴业务迅速发力。

投资要点：

• 依托产品、渠道以及成本优势，速冻产品稳居龙头。
• 预制菜新业务空间广阔，大单品是突破关键，安井优势有望复制助力第二曲线新增长。
• 公司2023/2024/2025年营收分别为152/188/230亿元，收入增速为24.8%/23.6%/22.3%。
• 公司2023/2024/2025年归母净利润分别为14.7/18.3/22.4亿元，通过对比可比公司估值，并考虑到公司业务规模以及业务结构情况，给予公司2024年28倍PE，对应目标价为174.64元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

风险提示：原材料价格波动风险，下游餐饮需求不及预期风险，下游C端消费者需求不及预期风险，预制菜产品推广不及预期风险，高端火锅料产品推广不及预期。

20世纪90年代初，一位名叫彼得·林奇（Peter Lynch）的投资巨匠在管理富达基金（Fidelity Magellan Fund）时，发现了一个小小的糖果公司。这家公司是一家小企业，专门生产糖果和口香糖，叫做“万能果实”（Fruit of the Loom）。

林奇的团队发现了一个关键的问题：该公司的股票价格没有反映出其基本价值。他们买入了该公司的股票，持有了大量的股票。结果，该公司的股票价格上涨了数倍，带来了高额回报。

这个故事告诉我们，投资成功并不需要在大公司中寻找机会。有时候，小企业也可以提供巨大的回报机会，只要你能够识别出它们的价值，并有耐心持有。