在系列报告的前二篇:《制造产业通用制造业专题(一):复苏渐起,顺势而为(2023-09-17)》、《制造产业通用制造业专题(二):关注通用零部件,布局复苏高弹性(2023-09-25)》中,我们详细阐述了通用制造业的周期属性及复苏趋势,并详细梳理了通用制造业的主要零部件环节和上市公司。本篇系通用制造业专题报告的第三篇,梳理主要的通用输出设备及其相关产业链,并且筛选了通用输出设备产业链中的主要公司,建议重点关注。
本篇系通用制造业专题报告的第三篇,主要梳理主要通用输出设备及其相关的产业链,整机输出设备的设备投资水平直接体现了通用制造业的景气水平。在系列报告的第一篇《制造产业通用制造业专题(一):复苏渐起,顺势而为(2023-09-17)》中,我们详细阐述了通用制造业的周期属性,以及当前进入周期底部行将复苏的态势;在系列报告的第二篇《制造产业通用制造业专题(二):
关注通用零部件,布局复苏高弹性(2023-09-25)》中,我们梳理了可共用的各类通用制造业零部件;本篇系通用制造业专题报告的第三篇,主要梳理具有输出形态的通用设备及其产业链,并且筛选了通用设备零部件中的主要公司,建议重点关注。
通用输出设备及产业链:整体呈现复苏上行,但不同设备及产业链所体现出的周期性、成长性及国产替代需求略有不一,不同设备及产业链的相关上市公司规模及数量也略有不同。
数控机床产业链:数控机床又被称作“工业母机”,是实现自主可控、突破“卡脖子”的重点领域,近年来国产化率和高端化水平持续提升;数控系统和刀具等关键零部件的性能是数控机床性能水平的关键,零部件国产化率整体低于整机,在通用制造业复苏及政策持续支撑的背景下,国产数控机床有望加速发展,解决“大而不强”的现状。
工业机器人产业链:工业机器人是制造业自动化率提升的关键标准化设备,移动机器人、协作机器人、特种机器人均属于泛工业机器人领域;目前,人形机器人方兴未艾,与工业机器人产业链有诸多重合支出,未来人形机器人、服务机器人、焊接机器人等行业将快速发展,有望打开泛工业机器人产业链的新增长极;目前国内工业机器人主要零部件正逐步实现国产化,未来规模效应推动降本下,整机及集成厂商的盈利能力也将进一步提升。
激光设备产业链:相比于其他通用设备,我国激光设备具有较强的全球竞争力和高成长性,激光设备产业链中的零部件厂商,也具有较高的毛利率水平;激光设备受益于出口高景气,一定程度上对冲了国内通用设备需求的下行期,未来有望内外共振、持续景气。
成形设备:成形设备品类多样、厂商分散,但目前国内总体市场规模也在1000 亿元之上;注塑、压铸设备有望持续受益于新能源车一体化压铸,压力设备有望受益于伺服化及专用压力机的需求高景气。
叉车:叉车既属于工程机械又属于通用设备,在电动化的趋势下,我国叉车龙头公司具有十分强劲的全球竞争力,内外需共振下有望长期景气。;
增材制造:增材制造方兴未艾,增材制造与其他的通用制造不同,多数通用制造为减材加工,而增材制造主要采用3D 打印方法,可以应用于诸多精密制造的新兴领域,在航空航天、苹果产业链的拉动下,增材制造有望高增速发展。
风险因素:国产替代不及预期;海外经济衰退导致外需下降超过预期;国内制造 业复苏进度和幅度低于预期;通用制造业板块结构性分化风险加剧;库存周期变化不符合预期;原材料成本上升压降中游制造业企业利润;宏观经济复苏进度不及预期。
投资策略:建议关注通用制造业中的主要输出设备及相关产业链环节,包括数控机床产业链、工业机器人产业链、激光设备产业链、主要成形设备、叉车和增材制造等。1)数控机床产业链:重点推荐数控机床龙头海天精工、创世纪,并建议关注细分机床类别中具备较强竞争力的纽威数控、国盛智科以及主要从事磨削机床的日发精机和宇环数控,建议关注国内数控系统代表厂商科德数控、华中数控、维宏股份,刀具环节建议关注性能接近全球顶尖刀具龙头的欧科亿、华锐精密和中钨高新。2)工业机器人产业链:重点推荐工业机器人本体厂商埃斯顿和汇川技术,建议关注机器人快速放量的埃夫特和新时达,机器人控制环节建议关注固高科技和博实股份,精密减速器环节建议关注绿的谐波、汉宇集团、大族激光、双环传动、秦川机床和中大力德。3)激光设备产业链:激光器及上游环节建议关注锐科激光、长光华芯,激光设备环节建议关注联赢激光、帝尔激光、大族激光、海目星和华工科技,激光控制系统建议关注柏楚电子、维宏股份和金橙子。4)成形设备:注塑机和压铸机建议关注受益于新能源汽车一体化压铸的伊之密、海天国际和力劲科技,压力机建议关注通用压力机龙头亚威股份及专用压力机龙头宁波精达。5)叉车:推荐受益于海外业务拓展及叉车锂电化的安徽合力和杭叉集团。6)增材制造:建议关注受益于航空航天、苹果产业链等3D 打印需求逐步放量的3D 打印设备龙头铂力特及华曙高科。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
最新评论