英矽智能招股说明书梳理：AIDD未来已来 生成式AI驱动药物发现平台高速成长

　　英矽智能：AI 驱动的药物发现平台，冲击国内AI 制药第一股。公司成立于2014 年，经过多年努力建立了一体化、AI 驱动的药物发现及开发平台，识别全新靶点并生成具有特定属性分子结构的候选药物。公司商业模式主要是通过自主研发的Pharma.AI 平台开发自有在研管线，目前已建立由31 个项目组成的多元化管线，涵盖29 个药物靶点。公司在美国、大中华区、加拿大和中东布局全球业务，核心管理团队在国内外医药行业拥有专业知识和丰富经验，并且拥有一支由世界级科学家、人工智能工程师和业务领导者组成的全球团队。
　　人工智能广泛赋能新药发现，AIDD 未来已来。近年来新药研发难度日益增加，药物发现的整体成功率仅有51%，研发开支持续增加、回报率有所降低。
　　AIDD 可提高药物发现的预测精准度和成功率，有效加速研发过程并且降低成本，在药物发现领域持续扩张新的应用场景。目前头部跨国药企正加速布局AI 制药，持续加强与AI 公司合作，大型药企与AIDD 的合作数量由2017 年的18 份新合作协议增加至2022 年的66 份新合作协议，复合年增长率为29.7%。
　　生成式AI 平台赋能药物研发，无缝整合生物学、化学和临床开发功能。1）搭建人工智能平台Pharma.AI，实现从靶点发现、分子生成到临床方案优化的全流程赋能。生成式AI 平台Pharma.AI 由Biology42、Chemistry42 和Medicine42 组成，通过整合广泛药物发现和开发过程有效识别新药靶点，并且针对新靶点及已知靶点设计替代分子和优化临床开发管线。2）基于AI 平台建立丰富在研管线，核心产品ISM001-055 快速推进。公司利用Pharma.AI 平台设计和开发多元化管线项目，治疗范围覆盖纤维化、肿瘤学、免疫学和其他治疗领域。截至2023 年6 月公司管线项目数超过31 个，在研产品通常在12 个月内进入IND 筹备阶段，显著快于传统开发方法的行业平均水平4.5 年。核心产品ISM001-055 是一种小分子口服药物，通过抑制TNIK 靶点治疗IPF 及肾纤维化。
　　全球IPF 发病率持续增加，而目前可用于治疗IPF 的药物有限，公司ISM001-055 在I 期临床试验中取得积极顶线数据，已获批在中美两地开展国际多中心II期临床试验，成为全球首款由生成式AI 完成新颖靶点发现和分子设计的候选药物进入临床II 期。3）与全球头部药企建立多元化深度合作，客户集中度较高。
　　公司业务模式包括管线开发及战略合作、对外授权和生成式AI 软件对外授权，目前客户集中度相对较高。公司已签订了多项药物发现和开发合作，未来两笔较大的收入来自复星医药和赛诺菲，其中与复星医药合作最高可获得里程碑付款0.82 亿美元，与赛诺菲的合作最高可获得里程碑付款12 亿美元。
　　风险提示：业务战略风险、国际扩张风险、资金流动性风险、客户集中度较高风险、收入单一风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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