凯莱英(002821):加码寡核苷酸及多肽等新兴业务布局

2023-10-15 13:10:04 和讯  国泰君安丁丹/吴晗
本报告导读:
能力及产能建设加码下,多肽及寡核苷酸等新兴业务有望持续推进,看好长期成长空间,维持增持评级。
投资要点:
维持增持评级 。考虑行业供需关系、持续研发投入及新兴战略业务亏损影响,下调23-25 年EPS 至6.33/5.23/6.56 元(原6.83/7.38/8.44元),维持目标价184.51 元,对应2024 年PE35X,维持增持评级。
新兴业务快速推进,寡核苷酸及多肽业务加码布局。依托小分子领域竞争优势,公司积极推动化学大分子、临床研究服务、制剂、生物大分子CDMO 和合成生物技术等战略新兴业务快速发展,23H1 营收5.31亿元(+34.89%)。化学大分子营收同比增长29.6%,合计开发新客户约40 家,承接新项目45 项,重点推进寡核苷酸CDMO 业务,23H1 营收同比增长超76%。多肽业务23H1 新承接9 个项目,布局10 条寡核苷酸中试-商业化生产线,具备500kg/年合成产能,加快多肽商业化产能建设,预计24H1 固相合成总产能超过10000L,满足百公斤级固相多肽商业化生产。产能建设及技术积累下公司化学大分子(寡核苷酸及多肽)等新兴业务有望超预期兑现。
加大新技术应用及技术输出。公司持续保持技术创新及核心工艺技术投入,加强连续性反应及生物酶催化技术应用,超过40%临床中后期及商业化阶段项目应用绿色制药关键技术。加速拓展连续反应技术输出,23H1 新增8 个项目,合同金额超1 亿。连续流技术输出模式有望为公司带来远期业绩增量。
催化剂:订单进展超预期,化学及生物大分子等新业务快速拓展。
风险提示:行业竞争加剧风险,汇率波动风险,商业化订单波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读