药师帮(9885.HK)重回升势，机构预计2022-2025年收入将以34%的复合增长率增长

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药师帮(9885.HK)重回升势，机构预计2022-2025年收入将以34%的复合增长率增长：格隆汇10月16日｜二级市场上，药师帮(9885.HK)近日股价整体重回升值，今日盘中逆势涨超3%至54.1港元。药师帮是中国最大的院外医药产业数字化综合服务平台，2022年GMV(商品交易总额)的市场份额为21.0%。商业模式主要包括平台业务和自营业务(包括厂牌首推业务)。2022年，自营业务占总GMV的40.2%(2019年为23.7%)，而平台业务则占总GMV的59.8%(2019年为76.3%)。2023年上半年，药师帮更是取得了营收、净利双增的亮眼成绩，业绩增速远超机构预期。其中，上半年营收同比增长18.6%至79.69亿人民币，经调整后净利润首度转正，超7000万人民币。招银国际此前发布研报预计，药师帮2023E/2024E/2025E的收入将分别同比增长25.4%/39.4%/36.3%，non-IFRS调整后净利润分别为1.79亿元/7.16亿元/14.15亿元。并给予“买入”评级，目标价57.97港元。招银国际看好其通过B2B院外医药数字化解决方案连接和赋能产业链参与者、提供安全高效的交易及服务平台的增长潜力，预计2022-2025年收入将以34%的复合增长率增长。招银国际提到，药师帮的平台+自营的市场模式，形成了一个充满活力的生态系统。药师帮的业务增长是由平台和自营业务的双重引擎推动的。数字化市场可以为买家提供丰富的SKU选择，而自营业务的优势包括聚合购买力、提高对上游的议价能力，并对仓储和履约进行全面管控，以提高交付质量和稳定性。