消费者服务行业周报:旅游需求复苏推动酒店行业发展

2023-10-16 19:40:10 和讯  山西证券王冯/张晓霖
  本周主要观点及投资建议
  旅游需求复苏推动酒店行业发展。根据全球酒店业统计数据,2023 年全球酒店业市场规模预计将达到6000 亿美元。主要市场驱动因素包括全球经济的稳步复苏、旅游业的持续增长以及新兴市场的快速发展。持续上升的房价和旅客消费升级也推动市场规模的扩大。从数量方面来看,2023 年全球酒店数量预计将达到50 万家,同比增长5.8%。
  投资建议:中秋国庆假期客流为2019 年同期104.1%,恢复度相较于五一和端午稍有走弱(五一/端午恢复度为119.1%/112.8%);人均消费912 元相较于疫情前同期恢复度为97.5%(五一/端午恢复度为84.5%/84.1%),为疫情以来最高。出境游热度持续提升,日均出入境旅客恢复约9 成,双节假期休闲需求进一步释放,带动可比口径出游人次较2019 年增长4.1%。今年以来受益于消费者出游需求增加,出行产业链整体渐进复苏。酒店:中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店;主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间,看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。建议关注:锦江酒店、首旅酒店。免税:海南整体入岛客流增长良好,高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费;看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率。建议关注:中国中免。景区出行:受益于补偿性需求支撑、出游人次恢复良好,横向对比服务消费相对领先实物消费。建议关注:天目湖。餐饮:规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企凭借自身供应链基础,在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。建议关注:同庆楼、广州酒家。
  行情回顾
  整体:上周沪深300 下跌0.71%,报收3663.41 点,社会服务行业指下跌5.23%,跑输沪深300 指数4.52 个百分点,在申万31 个一级行业中排名第31。
  子行业:社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为:餐饮(-6.51%)、人工景区(-6.55%)、自然景区(-8%)、酒店(-8.59%)、旅游综合(-8.6%)。
  个股:科锐国际以6.52%涨幅领涨,众信旅游以14.71%跌幅领跌。
  行业动态
  1)16.55 亿转卖酒店资产,锦江酒店加速轻资产化;2)携程:节后国内机票价格“腰斩”,错峰跟团费用下降3 至5 成;3)亚太、中东游客购买力依然强劲,有望再次引领消费浪潮。
  风险提示
  宏观经济波动风险;居民消费不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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