钢铁行业点评：9月数据跟踪：粗钢产量回落 经济稳步恢复

　　统计局公布2023 年9 月钢铁行业相关数据，结合前期海关进出口数据汇总如下：
　　总产量方面，9 月国内粗钢产量8211 万吨，同比-5.6%（环比8 月-8.8pct，下同）；生铁产量7154 万吨，同比-3.3%（环比-8.1pct）；钢材产量11782 万吨，同比+5.5%（环比-5.9pct）。1-9 月粗钢累计产量79057 万吨，同比+1.7%；生铁累计产量67516 万吨，同比+2.8%；钢材累计产量102887 万吨，同比+6.1%。
　　日均产量方面，9 月国内粗钢日均产量273.7 万吨，环比8 月-1.8%；生铁日均产量238.5 万吨，环比8 月-0.9%；钢材日均产量392.7 万吨，环比8 月+4.5%。
　　钢材进出口方面，9 月我国出口钢材806.3 万吨，同比+61.9%（环比8 月+27.2pct），进口钢材64.0 万吨，同比-28.2%（环比-0.1pct），1-9 月累计出口钢材6681.8 万吨，同比+30.5%，累计进口钢材569.8 万吨，同比-31.7%。
　　原料进口方面，9 月我国进口铁矿砂及其精矿10118 万吨，同比+1.5%（环比-9.1pct）；进口煤及褐煤4214 万吨，同比+27.5%（环比-23.0pct）；1-9 月累计进口铁矿砂及其精矿87665 万吨，同比+6.7%，累计进口煤及褐煤33765 万吨，同比+73.1%。
　　建筑业方面，根据累计值折算，9 月我国房地产开发投资完成额单月同比-18.7%（环比+0.4pct）；商品房销售面积单月同比-19.8%（环比+4.2pct）；房屋新开工面积单月同比-15.2%（环比+7.9pct）；房屋施工面积增加量-9.7%（环比+19.1pct）；房屋竣工面积增加量同比+23.9%（环比+13.8pct）；1-9 月我国基建投资（不含电力）同比+6.2%。
　　制造业方面，9 月钢铁主要下游工业增加值如下：电气机械同比+11.5%（较8月同比+1.3pct）；汽车制造同比+9.0%（环比-0.9pct）；通用设备同比持平（环比+0.8pct）；专用设备同比+1.6%（环比+2.1pct）。
　　粗钢产量回落，钢厂盈利比例持续收窄。9 月钢铁行业盈利不佳，前期247 家钢厂盈利比例收窄至24.2%，随着钢厂盈利走弱，行业供给阶段性主动调整，粗钢日产量环比8 月回落1.8%；下游主要耗钢行业中地产投资单月同比相对较弱，但其他各分项数据降幅环比均有不同程度改善，钢铁下游相关制造行业增加值中除汽车略降外均有好转，社零总额总比增长5.5%对下游工业门类用钢有正向带动作用。
　　出口维持高位，需求端政策向好。9 月钢材净出口环比-2.9%，从绝对量来看仍处于偏高水平；9 月国内生铁产量环比-4.1%，铁矿进口月环比-4.9%，9 月底45 港口铁矿库存较8 月底-5.4%，下游钢厂补库需求仍旺盛。近期国内经济近期无论是PMI 还是工业企业利润数据都显示国内经济依然在稳步复苏，同时三季度以来财政支出节奏开始加快，会进一步加快经济复苏的速度，行业基本面有望改善，钢铁板块中长期配置价值凸显。
　　投资建议：建议关注显著受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份，受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈；持续推荐受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，以及受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份。
　　风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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