公用事业行业-电力天然气周报：9月全社会用电量同比增长9.9% 中国LNG到岸价周环比大幅上涨

本周市场表现：截至10 月20 日收盘，本周公用事业板块下跌2.3%，表现优于大盘。其中，电力板块下跌2.21%，燃气板块下跌2.62%。
电力行业数据跟踪：
动力煤价格：国产及进口煤价周环比下跌。截至10 月20 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1008 元/吨，周环比下跌11 元/吨。广州港印尼煤(Q5500)库提价1055.51 元/吨，周环比下跌7.22 元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价1082.86 元/吨，周环比下跌27.65 元/吨。
动力煤库存及电厂日耗：港口及沿海电厂煤炭库存周环比下降，内陆电厂煤炭库存周环比上升。截至10 月20 日，秦皇岛港煤炭库存495万吨，周环比下降16 万吨。截至10 月19 日，内陆17 省煤炭库存8911.6 万吨，较上周增加166.5 万吨，周环比上升1.90%；内陆17 省电厂日耗为301.6 万吨，较上周下降25.7 万吨/日，周环比下降7.85%；可用天数为29.5 天，较上周增加2.8 天。沿海8 省煤炭库存3451.5 万吨，较上周下降76.6 万吨，周环比下降2.17%；沿海8 省电厂日耗为179.3 万吨，较上周增加4.0 万吨/日，周环比上升2.28%；可用天数为19.2 天，较上周下降0.9 天。
水电来水情况：截至10 月20 日，三峡出库流量12800 立方米/秒，同比上升58.22%，周环比下降12.33%。
重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至10 月13 日，广东电力日前现货市场的周度均价为373.67 元/MWh，周环比下降15.13%，周同比下降41.4%。广东电力实时现货市场的周度均价为356.04 元/MWh，周环比下降21.97%，周同比下降36.5%。2）山西电力市场：
截至10 月20 日，山西电力日前现货市场的周度均价为310.26元/MWh，周环比下降20.65%，周同比下降16.2%。山西电力实时现货市场的周度均价为355.33 元/MWh，周环比下降18.30%，周同比下降12.0%。
3）山东电力市场：截至10 月19 日，山东电力日前现货市场的周度均价为305.83 元/MWh，周环比下降19.21%，周同比下降19.6%。山东电力实时现货市场的周度均价为304.39 元/MWh，周环比下降22.68%，周同比下降20.8%。
天然气行业数据跟踪：
国内外天然气价格：中国DES 现货价格周环比大幅上升，TTF 和HH周环比下降。截至10 月20 日，上海石油天然气交易中心LNG 出厂价格全国指数为4839 元/吨，同比下降34.35%，环比上升3.55%；截至10 月19 日，中国进口LNG 到岸价为17.90 美元/百万英热，同比下降39.54%，环比上升16.66%。欧洲TTF 现货价格为14.07 美元/百万英热，同比下降23.9%，周环比下降6.4%；美国HH 现货价格为2.87 美元/百万英热，同比下降53.4%，周环比下降13.3%；中国DES 现货价格为17.41 美元/百万英热，同比下降41.7%，周环比上升21.7%。
欧盟天然气供需及库存：供给量周环比下降，消费量（我们估算）周环比下降。2023 年第41 周，欧盟天然气供应量57.6 亿方，同比下降10.9%，周环比上升10.3%。其中，LNG 供应量为21.3 亿方，周环比 上升14.0%，占天然气供应量的37.0%；进口管道气36.3 亿方，同比下降10.7%，周环比上升8.3%。欧盟天然气库存量为1077.58 亿方，库存水平为98.2%。欧盟天然气消费量（我们估算）为46.1 亿方，周环比上升11.8%，同比下降3.9%；2023 年1-41 周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为2286.7 亿方，同比下降8.3%。
国内天然气供需情况：2023 年8 月，国内天然气表观消费量为326.80亿方，同比上升10.5%，环比上升0.6%。2023 年9 月，国内天然气产量为179.40 亿方，同比上升9.3%，环比下降0.9%。LNG 进口量为569.00 万吨，同比下降3.6%，环比下降9.7%。PNG 进口量为446.00万吨，同比上升4.9%，环比下降2.2%。
本周行业重点新闻：1）9 月全社会用电量同比增长9.9%：10 月16 日，国家能源局发布9 月份全社会用电量数据。9 月份，全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%。1~9 月，全社会用电量累计68637 亿千瓦时，同比增长5.6%。2）9 月份国内天然气产量同比增长9.3%，进口量同比增长0.4%：9 月份，生产天然气179 亿立方米，同比增长9.3%；进口天然气1015 万吨，同比增长0.4%。1—9 月份，生产天然气1704亿立方米，同比增长6.4%。进口天然气8777 万吨，同比增长8.2%。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。
电力运营商有望受益标的：国投电力、国电电力、粤电力A、华能国际、华电国际等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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