金陵体育(300651)：亚运会项目收关 关注公司球馆、培训业务探索

事件：金陵体育发布2023 年第三季度报告。公司23 年前三季度实现营业收入3.20 亿元，相比上年同期增长1.08%；归母净利润0.38 亿元，相比上年同期增长64.94%；扣非归母净利润0.39 亿元，相比上年同期增长85.55%。
大运会、亚运会赛事圆满结束，公司三季度业务稳步发展。公司为亚运会赛事的供应商，提供田径、足球、篮球等20 多个项目器材，同时为亚运会提供赛事设备与裁判系统。在大运会、亚运会带动下，体育赛事主题持续升温，拉动公司三季度业绩。
金陵体育持续布局体育行业，TO C 端球馆运营叠加体育培训业务有望带来业绩增量。张家港麻蚁球馆目前已经开业，其中篮球馆配有视觉捕捉系统，可以刷手机进场进行篮球训练，打球结束后推送打篮球视频，以及运动数据。智慧球馆未来具备异地扩张潜力，有望成为公司业绩增长点。此外，公司拓宽体育培训业务板块，布局大体育产业，拟与南通市动蚁体育文化发展有限公司共同投资成立控股子公司苏州金陵体育发展有限公司，控股子公司注册资本为人民币 500 万元，其中金陵体育出资325 万元，出资比例65%。
公司出售彩票子公司优化资源配置，赛事赋能下彩票仍具发展空间。
2023 年9 月公司将持有的子公司金陵乐彩科技有限公司30%股权转让给北京富荣高科技有限公司，转让价格为人民币2,750.00 万元，本次交易将进一步优化公司资源配置，有利于维护公司整体利益和长远利益。彩票行业增速较高，赛事等因素赋能下，未来仍具发展空间。2023 年1-8 月累计，全国共销售彩票3757.61 亿元，同比增加1278.52 亿元，增长51.6%。其中，体育彩票机构销售2494.36 亿元，同比增长68.5%。其中8 月主要受重大赛事增多、即开型彩票新票上市等因素影响，彩票销量较上年同期增长较快。2023 年2 月公司于彩票行业进行布局，与金陵乐彩组成联合体，中标海南省体育娱乐视频电子即开型彩票系统游戏研发、游戏运营及终端服务项目，未来仍有发展潜力。
投资建议：预计公司23-25 年实现营收6.08 / 6.94 / 7.94 亿元，归母净利润0.57/ 0.64 / 0.73 亿元，对应PE 为42.4 / 37.5 / 32.8X，维持“增持”评级。
风险提示：下游采购需求不及预期；球馆孵化不及预期；器材安全事故风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。