农林牧渔行业2023Q3农业持仓分析：养殖分化 种植配置比例提升

　　生猪养殖：能繁母猪产能持续去化，个股配置有分化。2023Q3 末生猪养殖板块公募重仓市值及其占总市值、自由流通市值的比例环比有所下降。2023Q3末生猪养殖板块公募重仓市值为177.18 亿元，环比减少34.63 亿元，占生猪养殖板块总市值和自由流通市值的比例分别为3.83%和7.05%，环比分别下降0.42%和0.81%。能繁母猪产能持续去化和板块估值低位，仍是支撑板块左侧布局的底层逻辑。三季度在能繁母猪产能去化曲折前行中，个股配置有分化，市场关注出栏增速、现金储备和成本控制俱佳的优质猪企。具体到个股上，温氏股份的公募重仓市值最高，唐人神公募持仓比例有提升，天邦股份、东瑞股份等进入公募持仓，其他持仓比例均有下降。
　　禽养殖：预期肉鸡景气度上行，板块配置有提升。2023Q3 末禽养殖板块公募重仓市值及其占总市值、自由流通市值的比例环比有所提升。2023Q3 末禽养殖板块公募重仓市值为28.09 亿元，环比增加5.88 亿元，占禽养殖板块总市值和自由流通市值的比例分别为4.19%和8.93%，环比分别提升1.06%和2.29%。白鸡去年上游引种断档下，父母代价格保持景气，市场预期四季度至明年行业下游供给有望出现明显缺口，带来行业整体回暖。黄鸡行业产能仍处低位，预计需求回暖将带来行业景气上行。三季度禽养殖板块公募重仓最多的个股仍是圣农发展，公募重仓比例提升的个股有圣农发展、益生股份、仙坛股份、立华股份。
　　种植业：转基因政策及粮价上涨催化下，种植板块持续获增持。2023Q3 末种植业 公募重仓市值及其占总市值的比例环比提升。2023Q3 末种植业公募重仓市值为55.26 亿元，环比增加0.46 亿元，占种植业总市值和自由流通市值的比例分别为1.69%和6.09%，环比分别增加0.17%和0.31%。在转基因相关主题催化下，种植板块、尤其是种子板块配置比例有明显提升。种植业基金重仓也主要集中于隆平高科、荃银高科和登海种业三家公司，三者表现分化，具体来看，隆平高科三季度获增持，Q3 末公募重仓市值占其总市值的比例为15.73%，环比上升0.72%，而登海种业和荃银高科三季度遭减持，二者Q3 末公募重仓市值占其总市值的比例分别为6.08%和11.99%，环比分别下降0.39%和0.36%。
　　投资建议：2023 年Q3 末SW 农林牧渔板块公募基金重仓比例环比下降0.06个百分点至1.27%。三季度末公募重仓市值环比增加最多的5 家农业公司为大北农、圣农发展、立华股份、唐人神、丰乐种业。生猪养殖方面，板块股价处于低位，看好产能去化加速带动生猪板块行情启动，重点关注温氏股份，建议关注巨星农牧、唐人神、华统股份；禽养殖方面，需求回暖带动价格复苏，关注黄鸡龙头立华股份、圣农发展、益生股份、仙坛股份、民和股份；种植链方面，中短期利空难撼糖市长牛基础，关注中粮糖业、广农糖业；橡胶价格中期景气，关注海南橡胶；转基因初审名单落地，相关种业公司受益，关注隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科。
　　风险提示：动物疫病风险；原材料价格大幅波动风险；第三方数据失真风险；研报中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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