盛美上海(688082)：23Q3业绩符合预期 公司在手订单持续增加

事件：
公司发布三季报，2023 年前三季度公司实现营业收入27.50 亿元，较上年同期同比增长39.01%，2023 年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比增长52.57%。
2023 年单三季度实现营业收入11.40 亿元，较上年同期同比增长29.17%，2023年单三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为2.33 亿元，同比增长14.16%。
点评：
公司签订订单规模和在手订单规模持续增加。截至2023 年9 月27 日，公司已签订合同订单65.26 亿元，相比2022 年9 月30 日的46.28 亿元，增长幅度为41.01%；截至2023 年9 月27 日公司在手订单为67.96 亿元，相比2022 年9月30 日的46.44 亿元，增长幅度为46.33%。公司签订订单额度和在手订单规模都实现同比大幅度增长。
公司不断推进TEBO 清洗设备的技术指标。公司自主研发的TEBO 清洗设备，可适用于28nm 及以下工艺图形晶圆的清洗，通过一系列快速（频率达到每秒一百万次）的压力变化，使得气泡在受控的温度下保持尺寸和形状振荡，将气泡控制在稳定震荡状态，而不会内爆，从而保持晶圆微结构不被破坏，对晶圆表面图形结构进行无损伤清洗。公司TEBO 清洗设备，在器件结构从2D 转换为3D的技术转移中，可应用于更为精细的具有3D 结构的FinFET、DRAM 和新兴3DNAND 等产品，以及未来新型纳米器件和量子器件等，在提高客户产品良率方面发挥越来越重要的作用。
盈利预测、估值与评级：盛美上海半导体清洗设备品类持续扩展中，镀铜设备和炉管设备已经实现一定的出货量，未来随着品类的不断延伸以及客户验证的不断导入，业绩有望实现快速增长。考虑到公司盈利能力持续提升，我们上调23-24年的归母净利润分别为8.95（上调18.07%）、10.95（上调16.74%）亿元，新增25 年归母净利润为12.58 亿元，当前市值对应的PE 为59x、48x、42x，维持“买入”评级。
风险提示：技术与产品研发风险；贸易环境影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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