佳讯飞鸿：铁路信息化需求增长带来业绩拐点，目标价8.88元

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【佳讯飞鸿：指挥调度行业领军企业，业绩拐点显现】近日，工信部批复基于5G的铁路新一代移动通信系统5G-R试验频率，支持开展5G-R系统外场技术实验。这一消息对于深耕铁路领域二十余载的佳讯飞鸿而言，意味着有望受益升级增量。此外，23年国防经费预计同比增长7.2%，到十四五末我国海关信息化程度要求达100%，公司在政企和国防指挥调度领域具备优势，有望受益信息化需求增长。随着5G、AI、卫星互联网等新技术的成熟，指挥调度系统集成功能不断增加，有望带来价值量和利润水平的持续增长。据预测，23-25 年公司EPS 分别为0.16元、0.24 元、0.33 元，给予公司24 年37 倍PE，对应目标价8.88 元，首次覆盖给予“买入”评级。需要注意的是，铁路信息化投资不及预期、5G-R建设不及预期、政府及国防领域信息化支出不及预期等风险需谨慎。