油轮供给刚性凸显，Q3中东减产影响业绩，未来油运需求超预期增长

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【油运产能利用率提升，Q3中东减产影响短期业绩，油轮供给刚性凸显】油运业三季报出炉，龙头企业经营好于行业均值。Q3业绩受中东减产影响，原油油运、成品油运业绩对应行业均值分别为3.4/5.1/3.1万美元/天和3.1/2.9/2.3万美元/天，盈利随运价回落。但未来数年油运贸易重构深化，且油轮供给刚性凸显，维持油运增持评级。传统能源具有韧性，贸易重构与炼厂东移将共同推动油运需求超预期增长。供给方面，环保政策将助力未来数年供给刚性。建议规避旺季博弈，布局油运跨年度大逻辑。投资者据此操作，风险请自担。