航材股份前三季度净利润同比增25.02%至5.03亿元，预计2023-2025年净利润分别为9.27亿元，PE为30.2倍，维持“增持”评级

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航材股份发布了2023年前三季度业绩报告，营业收入达21.95亿元，同比增长20.52%，归母净利润5.03亿元，同比增长25.02%。公司毛利率同比下降1.84个百分点，净利率略有增加。前三季度期间费用率同比减小，经营活动产生的现金流同比改善。应收账款较年初大幅增长，存货较年初减少。根据最新财报调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.70/7.42/9.27亿元，对应PE分别为49.1/37.8/30.2倍，维持“增持”评级。风险提示：下游需求增速放缓；行业竞争加剧；产能建设不及预期。