太平鸟23Q1-Q3净利润同比增长37.37%，营收下降16.07%后回暖，维持“买入”评级

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太平鸟发布2023年Q1-Q3季报，营业收入为52.23亿元，同比下降16.07%，归母净利润为2.1亿元，同比增长37.37%。公司门店调整接近尾声，Q4有望恢复净开店。23Q3实现营收16.22亿元，同比下降19.96%，净亏损0.41亿元，改革过程中利润承压。23Q1-Q3女装及乐町仍处调整阶段，男装表现稳定。毛利率同比增长1.6个百分点至4%，存货规模同比下降18.9%至19.4亿元。投资建议：考虑到改革过程中利润短期承压，我们下调盈利预测，维持“买入”评级。风险提示：消费复苏不及预期，商品调整不及预期，渠道拓展不及预期。